A公司董事会正在考虑吸收合并一家同类型公司B，以迅速实现规模扩张。以下是两个公司合并前的年度财务资料(金额单位：万元)：两公司的股票面值都是每股1元。如果合并成功，估计新的A公司每年的费用将因规模效益而减少800万元，销售收入因规模效应而增加12

admin2014-09-08 43

问题 A公司董事会正在考虑吸收合并一家同类型公司B，以迅速实现规模扩张。以下是两个公司合并前的年度财务资料(金额单位：万元)：

两公司的股票面值都是每股1元。如果合并成功，估计新的A公司每年的费用将因规模效益而减少800万元，销售收入因规模效应而增加1200万元，公司所得税税率均为25%。
要求：
(1)若A公司打算以增发新股的办法以1股换4股B公司的股票完成合并，计算合并成功后新的A公司的每股收益以及这次合并的股票市价交换率。
(2)若保证合并后原有B公司股东的每股收益不变，B公司股东能够接受的股票作价为多少。

选项

答案股票交换比率＝1/4＝0.25 新的A公司的净利润＝28000+6000+2000×(1-25%)＝35500(万元) 新的A公司的股份总数＝14000+10000×0.25＝16500(万股) 新的A公司的每股收益＝35500/16500＝2.15(元) 原A公司每股收益＝[*]＝2(元) 原A公司每股市价＝20×2＝40(元) 原B公司每股收益＝[*]＝0.6(元) 原B公司每股市价＝15×0.6＝9(元) 股票市价交换率＝[*]＝1.11 (2)合并前原有B公司股东的每股收益＝[*]＝0.6(元) 合并后原有B公司股东的每股收益 [*] 解得：R＝0.2847 每股作价＝0.2847×40＝11.39(元)

解析

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