首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
(2012年对外经贸大学)请简述完美市场条件下的MM定理I和定理Ⅱ。
(2012年对外经贸大学)请简述完美市场条件下的MM定理I和定理Ⅱ。
admin
2020-05-11
56
问题
(2012年对外经贸大学)请简述完美市场条件下的MM定理I和定理Ⅱ。
选项
答案
在无税的情况下，MM定理认为企业的价值与资本结构无关。 MM第一定理认为，当不考虑公司税时，企业的价值是由它的实际资产决定的，而不取决于这些资产的取得形式，即企业的价值与资本结构无关。命题Ⅰ还认为，用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率，将企业的息税前利润(EB IT)资本化，可以确定企业的价值。 命题Ⅰ用公式来表示就是： V=V
L
=V
U
=[*]=[*] 式中：V—公司价值；V
L
—资本成本；K
SL
—无负债公司的普通股必要报酬率。 公式表明：①企业价位V独立于其负债比率，即企业不能通过改变资本结构达到改变公司价值的目的；②有负债企业的综合资本成本率K
A
与资本结构无关，它等于同风险等级的没有负债企业的权益资本成本率；③K
A
和K
SL
的高低视公司的经营风险而定。 MM第二定理认为有负债公司的仅益成本(K
SL
)等于同一风险等级中某一无负债公司的权益成本(K
SU
)加上风险溢价。风险溢价根据无负债公司的权益成本率和负债公司的债务资本成本率(K
D
)之差乘以债务与权益比例来确定。用公式表示为：K
SL
=K
SU
+(K
SU
-K
D
)，式中：D—有负债企业的负债价值；S
L
—有负债企业的权益价值。
解析
转载请注明原文地址:https://www.kaotiyun.com/show/krIa777K
本试题收录于：
金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类
0
金融硕士（金融学综合）
专业硕士
相关试题推荐
某些股票和标普500的关系如下表，请计算：求各股票的贝塔值；
基础货币等于流通中现金与商业银行的存款准备金之和。()
试述影响汇率变动的因素和汇率变动对经济的影响。结合近年来人民币升值问题，分析人民币升值的原因和人民币升值带来的经济影响。
近年来，中国人民银行采用有别于传统货币政策工具的策略，创设了几种货币政策新工具，请结合中国经济运行的现实背景，分析这些政策工具与传统货币政策工具的功能与预期效果有何不同。
假设你的住房抵押贷款已经偿还了5年的时间，每月还款额为12286元，贷款的原始期限为30年，利率为10％(APR)。在这五年中，利率下跌，因此你决定进行再融资，也就是说，你要将当前尚未偿还的贷款余额经过重新磋商后展期为一项新的贷款。新贷款为30年期，要求按
(对外经贸2013)美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是()。
假设1年期的即期利率为4％，2年期的即期利率为6％。那么，第1年末到第2年末的远期利率为()(题中所有利率均为连续复利的利率)。
金融工具的流动性与偿还期限成()。
某公司正在评估一项额外股利和股票回购，每种情况都将花费5000美元。目前盈余是每股0．95美元，每股价格40美元。公司有200股发行在外。不考虑税收和其他市场不完美因素。(1)从对每股价格和股东财富的影响角度来评价这两个备选方案。(2)
假定市场是有效的。在某一个交易日，A公司宣布它损失了一份先前普遍认为已经确定的大额高尔夫项目合同。如果市场是有效的，没有其他信息，股价应该对该信息做出什么反应?
随机试题
在慢性肺心病的发病机制中，导致肺动脉高压的最重要因素是
属于单纯性肠梗阻早期局部病理改变的是
牙周炎最好发的牙位是
质量事故的处理依据应当包括()。
加权算术平均指数是()。
甲公司评估战略备选方案时，主要考虑选择的战略是否发挥了企业优势，克服了劣势；是否利用了机会，将威胁削弱到最低程度；是否有助于企业实现目标。甲公司评估战略备选方案使用的标准是()。
2016年，一座“原汁原味迪士尼，别具一格中国风”的主题乐园在上海浦东地区建成并向游客开放，据此完成问题。上海建设迪士尼乐园的主要区位优势是()。①广阔的消费市场②丰富的劳动力③强大的科研力量④海陆空交通便捷
邓小平坚持马克思主义的思想路线，把“解放思想”和“实事求是”联系起来表述，更鲜明地体现了马克思主义思想体系的开放性，体现了它的理论性、实践性和革命性的统一性。()
假若城市的教育资源能够在不同学校之间公平分配，那么就不会出现重点学校与普通学校的区别，也不会有一些老师因教育资源的过度聚集而“暴富”。假若教育资源在地域之间得到公平分配，边远地区的山村学校能获得更多的投入，那么，乡村教育就不会如此艰难。这段文字主要
设f(x)在[0，1]上连续且单调减少，且f(x)﹥0,证明：.
最新回复
(
0
)
