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  3. Hagar工业系统公司(HISC)正试着在两套不同的输送带系统间进行选择。系统A耗资360 000美元，使用期限为4年，每年税前运营成本为105 000美元。系统B耗资480 000美元，使用期限为6年，同时每年的税前运营成本为65 000美元。两套系统都

Hagar工业系统公司(HISC)正试着在两套不同的输送带系统间进行选择。系统A耗资360 000美元，使用期限为4年，每年税前运营成本为105 000美元。系统B耗资480 000美元，使用期限为6年，同时每年的税前运营成本为65 000美元。两套系统都

admin2018-10-30  64
问题 Hagar工业系统公司(HISC)正试着在两套不同的输送带系统间进行选择。系统A耗资360 000美元，使用期限为4年，每年税前运营成本为105 000美元。系统B耗资480 000美元，使用期限为6年，同时每年的税前运营成本为65 000美元。两套系统都将在使用期限内折旧至账面值为0且残值为0。不管选定了哪套系统，在它使用期限内都不会被替换。如果税率是34％，折现率为11％，请问公司应该采用哪套系统?
选项
答案做决策的唯一原则就是选择净现值更高的系统。每种系统都只有成本而无销售额，所以我们运用成本来计算每个系统的净现值。 利用税盾模型来计算经营性现金流，系统A的净现值为： OCFA=-105 000％(1—0．34)+0．34×(360 000／4)=-38 700(美元)， NPVA=-360 000-38 700×PVIFA11％,4=-480 064．65(美元)。 系统B的净现值为： OCFB=-65 000×(1-0．34)+0．34×(480 000／6)=-15 700(美元)， NPVB=-480 000—15 700×PVIFA11％,6=-546 419．44(美元)。 因此，应该选择系统A，因为它有较小的负的净现值，表明成本相对更低。
解析
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