安德鲁.施莱弗(Andrei shakier)教授提出的使市场有效的三个条件是什么?行为金融学如何从这三个方面对市场有效性提出挑战?[对外经济贸易大学2018研]

admin2021-11-29 38

问题安德鲁.施莱弗(Andrei shakier)教授提出的使市场有效的三个条件是什么?行为金融学如何从这三个方面对市场有效性提出挑战?[对外经济贸易大学2018研]

选项

答案(1)市场有效的三个条件 ①投资者是理性的，因此可以理性地评估证券的价值。投资者是理性的，认为每种证券的价值等于内在价值。当投资者获得有关证券内在价值的信息时，他们就会立即作出反应，买进价格低于内在价值的证券，卖出价格高于内在价值的证券，从而使证券价格迅速调整到与新的净现值相等的新水平。 ②独立的理性偏差即使投资者是非理性的，在很多情况下市场仍可能是理性的。例如，只要非理性的投资者是随机交易的，这些投资者数量很多，他们的交易策略是不相关的，那么他们的交易就可能相互抵消，从而不会影响市场效率。 ③虽然非理性投资者的交易行为具有相关性，但理性套利者的套利行为可以消除这些非理性投资者对价格的影响。例如，由于非理性的投资者连续买进某种证券，使该证券的价格高于其内在价值，这时，套利者可以卖出甚至卖空该证券，同时买进其他“本质上相似”的证券以对冲风险。由于套利活动无需资本，也没有风险，因而将使各种证券价格迅速回到其内在价值的水平。 (2)行为金融学的反驳 ①理性。行为金融学观点认为：不是所有的投资者都是非理性的，确切地说，有些或者许多投资者是非理性的。 ②独立的理性偏差。心理分析认为，人们偏离理性和一些基本法则是一致的，如人的选择具有保守性，意味着人们根据新信息调整他们信念的速度太慢。 ③套利。由于短期风险可能减少套利策略的规模，因此套利策略可能涉及过多的风险从而不能保证市场效率。

解析

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安德鲁.施莱弗(Andrei shakier)教授提出的使市场有效的三个条件是什么?行为金融学如何从这三个方面对市场有效性提出挑战?[对外经济贸易大学2018研]

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专业硕士

一台账面价值为60000的设备，目前市场价值为50000。如果所得税率为25％，则使用该设备的会成本为()。

考虑如下的投资方案，根据以下表格计算投资的平均会计收益率。

欧洲货币市场

筹资活动现金流量可以用以下哪个公式表示?()

以下哪一项不属于采用5C评估法进行企业信用评估时所需考虑的对象?()

新舟公司长期资产市场价位总额为5000万元，其中长期负债3000万元。普通股2000万元，债务税前资本成本为8％，普通股资本成本率为15％，公司所得税率为25％，则该公司加权平均资本成本为()。

以下有关营运资本的公式，错误的是()。

简述货币需求和货币需求理论的含义。

水玻璃在硬化后，具有耐、耐等性质。

行开颅手术后病人出现脑脊液鼻漏，护理方法正确的是

简述延缓药物制剂中有效成分氧化的方法。

下图是一个工厂的某个技术改造项目的项目结构图的示例(在该示例中业主方因工作需要设业主方代表)，业主内部为()，而对于项目实施而言，则是职能组织结构。

装饰装修细部工程中的护栏和扶手制作和安装中，护栏高度、栏杆间距、安装位置必须符合规范要求，下列叙述正确的是()。

以下各项中，不属于的是认为某一笔贷款或信用卡本人根本就没申请过的异议类型的是()。

小学数学中学生通过比较桌面、地面、墙面、操场的面积大小，最后概括出“面积就是平面图形或物体表面的大小”这一面积的定义。这一学习属于()。

Aprovocativenewbook,AcademicallyAdrift-.LimitedLearningonCollegeCampusesmakesastrongcasethatforalargeportion

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简述货币需求和货币需求理论的含义。

水玻璃在硬化后，具有耐________、耐________等性质。

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简述延缓药物制剂中有效成分氧化的方法。

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