一家完全权益的公司以每股20元的价格发行400股股票。现在该公司希望举债2 000元回购股票，已知债务利息率为20％。 (1)当息前收益为多少时，发行与不发行债务每股收益相同? (2)此时的每股收益为多少? (3)用图表示股票回购前

admin2015-07-14 84

问题一家完全权益的公司以每股20元的价格发行400股股票。现在该公司希望举债2 000元回购股票，已知债务利息率为20％。
(1)当息前收益为多少时，发行与不发行债务每股收益相同?
(2)此时的每股收益为多少?
(3)用图表示股票回购前后每股收益和息前收益的关系，并标出举债有利可图和无利可图的区别。

选项

答案(1)令该公司的息税前收益为EBIT，欲使得发行与不发行债务的每股收益相同，应该满足： [*] 带入数据： [*] 得，EBIT＝1 600。 (2)此时的每股收益为EPS＝[*]＝4元／股。 (3)如图31所示： [*] 是否有利可图应该针对权益投资者来说，那么，就应该根据EPS来判断是否发行债券。根据上图，在EBIT＜1 600时，不发行债券对应的。EPS较大，那么此时不应该发行债券；在EBIT＞1 600时，发行债券对应的EPS较大，那么，此时应该发行债券。

解析

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一家完全权益的公司以每股20元的价格发行400股股票。现在该公司希望举债2 000元回购股票，已知债务利息率为20％。 (1)当息前收益为多少时，发行与不发行债务每股收益相同? (2)此时的每股收益为多少? (3)用图表示股票回购前

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有人认为商业银行与投资银行是同一类金融机构，请你说明它们的基本运作原理与管理原则。

距离债券到期时间的长短与债券价格的波动幅度之间的关系是()。

以下情形中，货币呈现中性的是()。

对于政府对外汇市场进行干预的效应，资产组合模型的观点分别是()。

在托宾模型中，资产的保存形式为()。

当无风险利率恒定且标的资产与利率负相关时()。

下面哪一个命题不是实证经济学命题?()

试分析中央银行在公开市场上从非银行公共机构买入政府债券对存款准备金的影响。

政策性银行的经营原则是安全性、流动性和盈利性。()

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形成亡阳病理状态的主要因素有()(1992年第121题；1998年第125题；2003年第114题；2011年第129题)

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