考虑公司所得税的MM定理Ⅰ的核心观点是什么?请推导考虑公司税的MM定理Ⅰ公式。

admin2019-02-19 81

问题考虑公司所得税的MM定理Ⅰ的核心观点是什么?请推导考虑公司税的MM定理Ⅰ公式。

选项

答案有税MM定理1的核心观点是：负债公司的价值等于相同风险等级的无负债公司的价值加上负债的节税利益，节税利益等于公司税率乘以负债额。用公式可以写为：V_L=V_U+T.D，其中，V_L为负债公司价值，V_U为无负债公司价值，T为公司税率，D为有负债公司的负债价值。下面我们使用无套利均衡分析法来推导这个公式。假设K_SU为无负债公司的权益成本，K_SL为有负债公司的权益成本，K_D为负债公司的债务资本成本率。无负债公司的税后现金流为：(1－T)EBIT 无负债公司为权益人创造的价值为： V_U=[*] 有负债公司为社会投资人创造的现金流为： (1－T)(EBIT－D.K_D)+D.K_D=(1－T)EBIT+T.D.K_D 第一项(1－T)EBIT为有负债企业为权益人和债务人创造的税后现金流，代表企业市场价值，用K_SU折现。第二项T.D.K_D由权益人享有，且由债务创造，采用K_D进行折现，故： V_L=[*]=V_U+T.D

解析

转载请注明原文地址:https://www.kaotiyun.com/show/yVba777K

本试题收录于：金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

考虑公司所得税的MM定理Ⅰ的核心观点是什么?请推导考虑公司税的MM定理Ⅰ公式。

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

扩张性财政政策对经济的影响是()

市场中有N个同质产品的古诺厂商。每个厂商的成本为TCi(qi),C＞0，i=1，2，……N。市场需求曲线则为P=a一bQ=a一b(∑i=1Nqi)，其中P为价格。参数a，b＞0，a＞c。证明当N趋近于无穷大时，此古诺博弈的结果趋近于完全竞争结果。

试说明开放经济条件下商业银行的资产负债与贷币账户平衡的关系。

一个票面粕率为12％，20年期面值1000元的债券，距离首次提前赎回日还有5年，提前赎回价格为1120元，此时市场价格为1150元，计算提前赎回承诺收益率．

商业银行资产管理理论不包括()。(2006年金融联考)

下面哪像措是中央银行调控货币乘数进而调控货币供给的办法?()。

运用图形说明卡特尔模型的主要内容，并分析卡特尔组织的稳定问题。(2009年西南财经大学802经济学二)

股票

证券交易机制设计的目的和原则是什么?

全胃肠外营养糖代谢紊乱所致最严重的并发症是

护士化妆的风格不包括

根据《建筑地基基础设计规范》(GB50007—2002)，下列丙级建筑物中，可不作地基变形计算的有()。

下列选项中，关于赢得值法四个评价指标的说法正确的是()。

躯体各部分的运动机能在大脑皮层第一运动区都有它们的代表区，代表区有大有小。根据你掌握的知识，你认为在人体下列哪一部位的身体运动代表区最小?()

下列有关人权的表述错误的是：

张某从邻居男孩小莫手中骗得房门钥匙一把，即作了模压并仿制，后还了钥匙。一日张某拿着仿制的钥匙去小莫家企图开门行窃，因钥匙仿制不准，未能得逞，准备回家加工后继续作案，此时被人抓获。张某的行为属于()。

物质生产方式就是劳动者和劳动资料结合的特殊方式，它集中地体现了人类社会的物质性。它内在包含了

执行如下命令的输出结果是?15％4，15％一4

将E-R图转换为关系模式时，实体和联系都可以表示为()。