2. 考研
  3. 某企业现有资金100 000元可用于以下投资方案A或B： A．购入国库券(五年期，年利率14％，不计复利，到期一次支付本息)。 B．购买新设备(使用期五年，预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12 0

某企业现有资金100 000元可用于以下投资方案A或B： A．购入国库券(五年期，年利率14％，不计复利，到期一次支付本息)。 B．购买新设备(使用期五年，预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12 0

admin2017-07-23  63
问题 某企业现有资金100 000元可用于以下投资方案A或B：
    A．购入国库券(五年期，年利率14％，不计复利，到期一次支付本息)。
    B．购买新设备(使用期五年，预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12 000元的税前利润。该企业的资金成本率为10％，适用所得税税率30％)。
    要求：(1)计算投资方案A的净现值。
(2)计算投资方案B的各年的现金流量及净现值。
(3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。
选项
答案(1)投资方案A的净现值计算。 解答方法1：购买国库券于到期日所获的本利和为：100 000×(1+14％×5)=170 000(元) 按10％折算的现值为：170 000×0．621=105 5 70(元) 该方案净现值为：105 570一100 000=5 570(元) 解答方法2：投资方案A的净现值为：[100 000×(1+14％×5)]×0．621—100 000=5 570(元) (2)计算投资方案B的净现值。 ①计算各年的现金流量 初始投资现金流量(第1年年初)=一100 000(元) 设备年折旧额=100 000×(1—10％)／5=18 000(元) 税后净利润=12 000×(1—30％)=8 400(元) 营业过程现金流量(第1—5年)=18 000+8 400=26 400(元) 终结现金流量(第5年年末)=100 000×10％=1 0 000(元) ②该投资方案的净现值=26 400×3．791+10 000×0．621—100 000=6 292．4(元) (3)由于B方案的净现值大于A方案，故应选泽方案B。
解析
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