A公司的普通股最近一个月来交易价格变动很小，股票现价为每股40元，执行价格为40元的三个月看涨期权售价为4元(预期股票不支付红利)。要求：若投资者确信三个月后其价格将会有很大变化，但是不知道它是上涨还是下跌，基于投资者对该股票价格未来走势的预期，会构

admin2022-05-20 49

问题 A公司的普通股最近一个月来交易价格变动很小，股票现价为每股40元，执行价格为40元的三个月看涨期权售价为4元(预期股票不支付红利)。
要求：
若投资者确信三个月后其价格将会有很大变化，但是不知道它是上涨还是下跌，基于投资者对该股票价格未来走势的预期，会构建一个什么样的期权投资策略?若考虑货币时间价值，到期股票价格的范围是多少(精确到0．01元)，投资者能获利?

选项

答案投资者会购买多头对敲组合，即同时购买以A公司股票为标的物的1股看跌期权和1股看涨期权。总成本=4+3．0582=7．0582(元) 股票价格变动=7．0582×(1+10％)^0.25=7．23(元) S_T-40>7．23，S_T>47．23(元) 或：40-S_T>7．23，S_T<32．77(元) 所以股票到期日的股价应大于47．23元或小于32．77元，投资者才会获利。

解析

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财务成本管理

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