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甲公司计划以3／4(负债，权益)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目，甲公司将于2022年10月发行5年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券，拟采用风险调整法确定债务资本成本。甲公司的信用级别为BB级．目前国内上市交易的BB级公司债券有3种，这3种债

admin2022-08-19  53
问题 甲公司计划以3／4(负债，权益)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目，甲公司将于2022年10月发行5年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券，拟采用风险调整法确定债务资本成本。甲公司的信用级别为BB级．目前国内上市交易的BB级公司债券有3种，这3种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下：
   
    甲公司普通股β系数为1．4，市场组合必要报酬率为9％。甲公司适用的企业所得税税率为25％。
    要求：
采用资本资产定价模型，估计甲公司的股权资本成本；
选项
答案估算股票资本成本时，应选择长期政府债券的到期收益率4．7％作为无风险利率。 股权资本成本=4．7％+1．4×(9％-4．7％)=10．72％
解析
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