ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下： (1)公司银行借款利率当前是10%，明年将下降为8.93%； (2)公司债券目前市价580万元，面值为650万元，票面利率为8%，尚有5年到期，分期付

admin2014-09-08 68

问题 ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下：
(1)公司银行借款利率当前是10%，明年将下降为8.93%；
(2)公司债券目前市价580万元，面值为650万元，票面利率为8%，尚有5年到期，分期付息；
(3)公司普通股面值为1元，本年派发现金股利0.35元，股票市价5.5元/股，预计每股收益增长率维持7%，并保持25%的股利支付率；
(4)公司当前(本年)的资本结构为：
银行借款 150万元
长期债券 650万元
普通股 400万元
保留盈余 420万元
(5)公司所得税税率为25%；
(6)公司普通股预期收益的标准差为4.708，整个股票市场组合收益的标准差为2.14，公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.5；
(7)当前国债的收益率为5.5%，整个股票市场上普通股组合收益率为13.5%。
要求：
计算银行借款的税后资本成本。

选项

答案银行借款成本=8.93%×(1-25%)=6.70%

解析

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