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  3. 某公司目前年销售额1000万元，变动成本率60％，全部固定成本和费用120万元，利息费用80万元。该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，每年固定成本增加20万元，可以使销售额增加20％，并使变动成本率下降至55％。该公司以降低总杠杆系数作为改进经营计划

某公司目前年销售额1000万元，变动成本率60％，全部固定成本和费用120万元，利息费用80万元。该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，每年固定成本增加20万元，可以使销售额增加20％，并使变动成本率下降至55％。该公司以降低总杠杆系数作为改进经营计划

admin2012-03-30  46
问题 某公司目前年销售额1000万元，变动成本率60％，全部固定成本和费用120万元，利息费用80万元。该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，每年固定成本增加20万元，可以使销售额增加20％，并使变动成本率下降至55％。该公司以降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。
  要求：
  (1)计算目前情况的总杠杆系数；
  (2)所需资金以追加实收资本取得，计算总杠杆系数，判断应否改变经营计划；
  (3)所需资金以12％的利率借入，计算总杠杆系数，判断应否改变经营计划；
  (4)计算改变计划之后的经营杠杆系数。
选项
答案(1)目前情况： 边际贡献=1000×(1-60％)=400(万元) 税前利润=400-120=280(万元) (提示：120万元是全部成本和费用，包括了利息费用) 总杠杆系数=400／280=1．43 (2)追加实收资本方案： 边际贡献=1000×(1+20％)×(1-55％)=540(万元) 税前利润=540-(120+20)=400(万元) 总杠杆系数=540／400=1．35 由于与目前情况相比，总杠杆系数降低，所以，应改变经营计划。 (3)借入资金方案： 边际贡献=1000×(1+20％)×(1-55％)=540(万元) 利息增加=200×12％=24(万元) 税前利润=540-(120+20+24)=376(万元) 总杠杆系数=540／376=1．44 由于与目前情况相比，总杠杆系数提高了，因此，不应改变经营计划。 (4)息税前利润=税前利润+利息=400+80=480(万元) 或：息税前利润=540-[(120-80)+20]=480(万元) 经营杠杆系数=540／480=1．13
解析
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