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图9—1描绘了四种累积超常收益研究的结果。指出每个研究结果是否支持、拒绝或者无法判断半强有效型有效市场假说。图中的时间0是事件日。
图9—1描绘了四种累积超常收益研究的结果。指出每个研究结果是否支持、拒绝或者无法判断半强有效型有效市场假说。图中的时间0是事件日。
admin
2019-04-24
52
问题
图9—1描绘了四种累积超常收益研究的结果。指出每个研究结果是否支持、拒绝或者无法判断半强有效型有效市场假说。图中的时间0是事件日。
选项
答案
图形A:支持有效市场假说。在时间0时,由于负面信息的发布,累积超常收益下降。事件发生后累积超常收益平稳,这与有效市场假说吻合,因为价格在新消息发布时会立即做出调整。 图形B:支持有效市场假说。在时间0时,由于负面信息的发布,累积超常收益下降。事件发生后累积超常收益平稳。 图形C:否定有效市场假说。在时间0时,累积超常收益一度上升,这说明可能存在信息泄露,也就是说在官方正式披露信息之前股价已经反映了所要披露的信息;事件发生时,小幅下降。事件发生后累积超常收益平稳。这不符合有效市场假说。 图形D:支持有效市场假说。由于这一信息是没有价值的,因此图形A:支持有效市场假说。没有波动。
解析
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