2017年5月26日，外汇市场自律机制秘书处宣布，人民币汇率中间价的报价模型由原来的“收盘价十一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。自律机制秘书处在答记者问中指出：“当前我国外汇市场可能仍存在一定的顺周期性，容易受到非理性预

admin2021-11-29 93

问题 2017年5月26日，外汇市场自律机制秘书处宣布，人民币汇率中间价的报价模型由原来的“收盘价十一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。自律机制秘书处在答记者问中指出：“当前我国外汇市场可能仍存在一定的顺周期性，容易受到非理性预期的惯性驱使，放大单边市场预期，进而导致市场供求出现一定程度的‘失真’，增大市场汇率超调的风险。”
另据中国人民银行公布的2017年第二季度货币政策执行报告：“在计算逆周期因子时，可先从上一日收盘价较中间价的波幅中剔除篮子货币变动的影响，由此得到主要反映市场供求的汇率变化，再通过逆周期系数调整得到‘逆周期因子’。逆周期系数由各报价行根据经济基本面变化、外汇市场周期程度等自行设定。”
请回答以下问题：[对外经济贸易大学2018研]
为什么说我国外汇市场存在“顺周期性”?

选项

答案我国外汇市场存在“顺周期性”的原因：经济状况好时，国际资本涌入国内，导致人民币汇率升值。经济状况不好时，国际资本流出，人民币汇率贬值。所以，这种“顺周期”现象主要是由人们的预期造成。在经济下行期，外生冲击导致市场情绪高涨，放大单边市场预期，引发资本大幅外流，进一步恶化经济基本面，市场情绪与资本外流形成正反馈机制，呈现顺周期性。

解析

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