根据苹果公司(Apple Inc)财务报告，截止到2011年6月25日，其现金及有价证券达到760多亿美元，它除经营中发生的应付账款、应计费用外没有一分钱债务。苹果公司最近几年都没有增发过股票进行融资，完全依靠自身产生的现金流支持了其高速增长。有的媒体在惊

admin2018-11-12 78

问题根据苹果公司(Apple Inc)财务报告，截止到2011年6月25日，其现金及有价证券达到760多亿美元，它除经营中发生的应付账款、应计费用外没有一分钱债务。苹果公司最近几年都没有增发过股票进行融资，完全依靠自身产生的现金流支持了其高速增长。有的媒体在惊呼苹果比美国政府更有钱的同时，也指出其不善理财。请从苹果股东的角度，分析低负债的利弊。谈谈你对苹果“零负债”政策的看法。(中国人民大学2012真题)

选项

答案对于苹果公司的股东，他们希望实现自己的利益最大化。在低负债的情况下，公司不能享受到税盾所带来的好处，这无疑降低了公司的价值。但是另一方面，公司由于持有大量现金和容易变现的有价证券，在公司发掘出好的投资机会或是短期需要大量资金的情况下，就不用进行外部融资而只需用自有资金就可以满足要求了。根据优序融资理论，公司在有融资需求时，首选是内部融资，其次是债务融资，最后才是股权融资。因为若采用股权融资，发行成本非常高，削弱了公司的价值；而且，发行新股往往给外界消极的信号，似乎意味着股票价格高估，因此就会使公司的股价下跌。如果债务融资，发行成本也是个很大的问题；同时还会提高公司的财务困境成本。当然大量的现金会引发委托一代理问题，但是这对苹果公司似乎影响不大。因为乔布斯既是公司的管理者又是公司的创始人。因此苹果公司的“零负债”做法使股东获得了更大好处。

解析

转载请注明原文地址:https://www.kaotiyun.com/show/VOEa777K

本试题收录于：金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

我毕业于纽约大学，主修营销学。十年来，我的工作一直非常成功。

小组动力中的组员“沟通冲突”是指什么?试举例说明社工处理组员“沟通冲突”的正确手法。(中山大学2012、2011年研)

简述小组中的社会控制。(西南大学2011年研)

应用性调查报告与学术性调查报告有什么差别?(华南理工2015年研)

社会政策与社会工作的关系。(华东理工2011年研)

社区工作过程中如何利用网络社区资源?(中山大学2010年研)

假设某经济社会的消费函数C=30+0．8yd，税收T=50，投资I=60。政府购买G=50．净出口函数NX=50一0．05y，试求：均衡收入和净出口余额：

为什么货币乘数会随市场利率水平的提高，随贴现率提高而下降?

投资饥渴症

轮胎的需求价格弹性等于一1.3，而且供给曲线向上倾斜，如果对轮胎生产征收每个轮胎1美元的税收，那么均衡价格将()

到20世纪80年代末，我国形成了多层次、有重点、点面结合的对外开放格局，它包括

下列哪一项不是氨基苷类的共同特点

根据对职业技能和产业结构变化引起的就业趋势进行预测，有计划地制定培训项目，改进劳动者的知识、技能、文化观念和工作行为。这种培训属于()。

张某因犯盗窃罪被判处死刑，缓期2年执行。在死刑缓期执行期间，张某有重大立功表现，受到表扬。次日，张某与刘某开玩笑时，将其推倒在地，刘某头部触地，当场昏迷，后因抢救无效死亡，对张某应当如何处理?()

下列各项中，不应在存货项目下反映的是()。

茶艺是一种综合性的生活艺术，但对“茶艺”的_诠释究竟是什么，却众说纷纭，即使开茶艺馆的人，也多半_。填入横线部分最准确的一项是()。

“一朝被蛇咬，十年怕井绳”从条件反射上讲，是因为()。

Low-carbonFuture:WeCanAffordtoGoGreen[A]Tacklingclimatechangewillcostconsumerstheearth.Thosewhocampaignfo

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

我毕业于纽约大学，主修营销学。十年来，我的工作一直非常成功。

小组动力中的组员“沟通冲突”是指什么?试举例说明社工处理组员“沟通冲突”的正确手法。(中山大学2012、2011年研)

简述小组中的社会控制。(西南大学2011年研)

应用性调查报告与学术性调查报告有什么差别?(华南理工2015年研)

社会政策与社会工作的关系。(华东理工2011年研)

社区工作过程中如何利用网络社区资源?(中山大学2010年研)

假设某经济社会的消费函数C=30+0．8yd，税收T=50，投资I=60。政府购买G=50．净出口函数NX=50一0．05y，试求：均衡收入和净出口余额：

为什么货币乘数会随市场利率水平的提高，随贴现率提高而下降?

投资饥渴症

轮胎的需求价格弹性等于一1.3，而且供给曲线向上倾斜，如果对轮胎生产征收每个轮胎1美元的税收，那么均衡价格将()

到20世纪80年代末，我国形成了多层次、有重点、点面结合的对外开放格局，它包括

下列哪一项不是氨基苷类的共同特点

根据对职业技能和产业结构变化引起的就业趋势进行预测，有计划地制定培训项目，改进劳动者的知识、技能、文化观念和工作行为。这种培训属于()。

张某因犯盗窃罪被判处死刑，缓期2年执行。在死刑缓期执行期间，张某有重大立功表现，受到表扬。次日，张某与刘某开玩笑时，将其推倒在地，刘某头部触地，当场昏迷，后因抢救无效死亡，对张某应当如何处理?()

下列各项中，不应在存货项目下反映的是()。

茶艺是一种综合性的生活艺术，但对“茶艺”的_________诠释究竟是什么，却众说纷纭，即使开茶艺馆的人，也多半_________。填入横线部分最准确的一项是()。

“一朝被蛇咬，十年怕井绳”从条件反射上讲，是因为()。

Low-carbonFuture:WeCanAffordtoGoGreen[A]Tacklingclimatechangewillcostconsumerstheearth.Thosewhocampaignfo

茶艺是一种综合性的生活艺术，但对“茶艺”的_诠释究竟是什么，却众说纷纭，即使开茶艺馆的人，也多半_。填入横线部分最准确的一项是()。