已知：某公司2016年的销售收入为20 000万元，销售净利率为12％，净利润的60％分配给投资者。2016年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示：该公司2017年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。

admin2018-08-30 62

问题已知：某公司2016年的销售收入为20 000万元，销售净利率为12％，净利润的60％分配给投资者。2016年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示：

该公司2017年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比例增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10％、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2017年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为25％。
  要求：
  (1)计算2017年公司需增加的营运资金。
  (2)预测2017年需要对外筹集的资金量。
  (3)计算发行债券的资本成本(采用一般模式)。

选项

答案(1)2017年公司需增加的营运资金=20 000×30％×[(1 000+3 000+6 000)／20 000一(1 000+2 000)／20 000]=2 100(万元) 或：2017年公司需增加的营运资金=[(1 000+3 000+6 000)一(1 000+2 000)]×30％=2 100(万元) (2)2017年需增加的资金量=2 100+148=2 248(万元) 2017年的利润留存额=20 000×(1+30％)×12％×(1-60％)=1 248(万元) 2017年需要对外筹集的资金量=2 248—1 248=1000(万元) (3)发行债券的资本成本=10％×(1—25％)=7．5％

解析

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