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  3. G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下： (1)该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4．1元。本年销售200万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。 (2)市场预测显示

G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下： (1)该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4．1元。本年销售200万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。 (2)市场预测显示

admin2013-12-28  50
问题 G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：
(1)该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4．1元。本年销售200万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。
(2)市场预测显示未来4年每年销量可以达到400万瓶。
(3)投资预测：为了增加一条年产200万瓶的生产线，需要设备投资600万元；预计第4年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16％，在年初投入，在项目结束时收同；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。
(4)设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。
(5)该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期4年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由G公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由G公司承担。
(6)公司所得税税率25％；税法规定该类设备使用年限6年，直线法折旧，残值率5％；假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15％；银行借款(有担保)利息率12％。
要求：
(1)计算自行购置方案的净现值，并判断其是否可行。
(2)根据税法的规定，该设备租金能否直接抵税?具体说明判别的依据。
(3)计算租赁相对于自制的净现值；判断该方案是否可行，并说明理由。
(4)计算租赁的损益平衡租金。
选项
答案(1)自行购置的净现值 年折旧＝[*] 4年末账面净值＝600—4×95＝220(万元) 变现损失＝220—100＝120(万元) 回收残值流量＝100＋1 20×25％＝130(万元) [*] 由于自行购置方案净现值小于零，所以自行购置方案扩充生产能力不可行。 (2)租赁的税务性质判别 ①租期／寿命年＝4／6＝66．67％，小于75％； ②租金现值＝123＋123×(P／A，12％，3)＝123＋123×2．4018＝418．42(万元)，小于租赁资产公允价值的90％[600×90％＝540(万元)]； ③租赁期满所有权不转移 因此租金可以直接抵税。 (3)租赁分析 [*] 租赁相比较自行购置是合算的，但利用租赁扩充生产能力的净现值＝－1 64．09＋122．96＝－41．13(万元)，所以利用租赁来扩充生产能力也是不可行的。 (4)－164．09＋600－租金×(1—25％)－租金×(1—25％)×(P／A，9％，3)－23．75×(P／A，9％，4)－130×(P／F，15％，4)＝0 600—0．75×租金－租金×(1—25％)×2．5313—23．75×3．2397—130×0．57 18—164．09＝0 损益平衡租金＝(600—23．75×3．2397—130×0．57 18—164．09)／(0．75＋0．75×2．53 13)＝107．47(万元)
解析
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