某商人正在考虑从芝加哥股票交易所买进10份欧元看涨期权合约。协定价格为1．55美元／欧元，每份合约金额62500欧元，三个月后到期。期权费为0．03美元／欧元。目前即期汇率为1．50美元／欧元，该商人预期三个月后即期汇率处于区间1．51～1．59美元／欧元

admin2015-07-30 83

问题某商人正在考虑从芝加哥股票交易所买进10份欧元看涨期权合约。协定价格为1．55美元／欧元，每份合约金额62500欧元，三个月后到期。期权费为0．03美元／欧元。目前即期汇率为1．50美元／欧元，该商人预期三个月后即期汇率处于区间1．51～1．59美元／欧元。考虑期权费的利息成本，假定市场年利率为8％。
(1)画图表示出该商人的收益与损失关系。
(2)计算并在图中标出在预测的汇率范围内，该商人的收益或损失。
(3)计算并在图中标出盈亏平衡汇率(即令净收益为0的汇率)。

选项

答案(1)计算持有期权合约的成本： C=0．03×(1+0．08／4)=0．0306 因此，三个月后的即期汇率大于1．5806美元／欧元商人才能获得收益。 (2)三个月后即期汇率在1．55以下的情况都会招致商人的损失，损失即持有期权合约的成本，0．0306美元／欧元，总数为19125美元。在1．5806美元／欧元是盈亏平衡点。当汇率为1．59美元／欧元时，该商人的收益为5875美元。 (3)见图1。 [*]

解析

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