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在一个支付公司所得税的世界里,财务困境成本与代理成本的存在如何影响MM理论。
在一个支付公司所得税的世界里,财务困境成本与代理成本的存在如何影响MM理论。
admin
2019-04-24
37
问题
在一个支付公司所得税的世界里,财务困境成本与代理成本的存在如何影响MM理论。
选项
答案
支付公司税条件下的MM定理指出,债务融资具有积极的税收优势,因此财务杠杆的增加总能提高公司的价值,企业应最大限度地发行债务。但是在现实经济中,公司并不选择完全负债的融资战略。因为负债比率的增加会带来越来越大的财务危机。随着债务的增加,债务的边际成本不断上升,当债务达到一定程度,债务的边际成本大于它的边际收益,因此存在一个最优点,在这一点上债务的边际收益和边际成本相等。
解析
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