C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下： (1)公司现有长期负债全部为不可赎回债券：每张面值1000元，票面利率8％，每半年付息一次，债券期限为10年，还有5年到期，当前市价1085．31元，当初的发

admin2020-09-08 49

问题 C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
(1)公司现有长期负债全部为不可赎回债券：每张面值1000元，票面利率8％，每半年付息一次，债券期限为10年，还有5年到期，当前市价1085．31元，当初的发行价格为1050元，每张发行费用为10元。
(2)公司现有优先股：面值100元，股息率8％，每季付息的永久性优先股。其当前市价125元。如果新发行优先股，需要承担每股1．5元的发行成本。
(3)公司现有普通股：当前市价75元，最近一次支付的股利为5．23元／股，预期股利的永续增长率为5％，该股票的贝塔系数为1．2。公司不准备发行新的普通股。
(4)资本市场：国债报酬率为6％；市场平均风险溢价估计为5％。
(5)公司所得税税率：25％。
要求：
计算优先股资本成本。

选项

答案年股利＝100×8％＝8(元)，每季度股利＝8／4＝2(元) 季度优先股成本＝2／(125－1．5)×100％＝1．62％年优先股成本＝(1＋1．62％)⁴－1＝6．64％

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

企业取得2013年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为0．5％的借款。2013年4月1日借入200万元，如果年利率为6％，则企业2013年借款的实际利率为()。

所有者对经营者采取监督和激励的措施来协调双方的矛盾，是依据()。

下列属于财务管理的核心概念，大部分财务管理的专业概念都与它有联系的是()。

某公司2014年管理用财务分析体系中，权益净利率为25％，净经营资产净利率为15％，净财务杠杆为1．43，则税后利息率为()。

假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有()。2014(卷Ⅰ)

下列对消费者剩余的描述中，不正确的是()

分布于骨骼肌终板膜上的受体是

在机体的生长发育过程，下列描述错误的是

下列抗驱肠虫药结构中含有嘧啶环的是

甲租用乙的汽车运输货物，后无力支付运费，被乙留置货物。则乙可以：()

汉译英：“葡萄牙”，正确的翻译为(　　)。

证券公司经营证券承销业务的，计算风险准备必须符合的规定有()。

2003年中国人民银行将对银行业的()移交至新设立的银监会。

课堂教学效率的高低取决于教师、_______和课堂情境三大要素的相互协调。

财务成本管理

注册会计师

企业取得2013年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为0．5％的借款。2013年4月1日借入200万元，如果年利率为6％，则企业2013年借款的实际利率为()。

所有者对经营者采取监督和激励的措施来协调双方的矛盾，是依据()。

下列属于财务管理的核心概念，大部分财务管理的专业概念都与它有联系的是()。

某公司2014年管理用财务分析体系中，权益净利率为25％，净经营资产净利率为15％，净财务杠杆为1．43，则税后利息率为()。

假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有()。2014(卷Ⅰ)

下列对消费者剩余的描述中，不正确的是()

分布于骨骼肌终板膜上的受体是

在机体的生长发育过程，下列描述错误的是

下列抗驱肠虫药结构中含有嘧啶环的是

甲租用乙的汽车运输货物，后无力支付运费，被乙留置货物。则乙可以：()

汉译英：“葡萄牙”，正确的翻译为( )。

证券公司经营证券承销业务的，计算风险准备必须符合的规定有()。

2003年中国人民银行将对银行业的()移交至新设立的银监会。

课堂教学效率的高低取决于教师、_______和课堂情境三大要素的相互协调。

汉译英：“葡萄牙”，正确的翻译为(　　)。