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什么是股指期货?谈谈你对2015年行情中股指期货作用的认识。

admin2016-08-29  60
问题 什么是股指期货?谈谈你对2015年行情中股指期货作用的认识。
选项
答案(1)股指期货的全称是股票价格指数期货，是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的。股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵销的。它与股票期货交易一样都属于期货交易，只是股票指数期货交易的对象是股票指数，是以股票指数的变动为标准，以现金结算，交易双方都没有现实的股票，买卖的只是股票指数期货合约，而且在任何时候都可以买进卖出。 (2)在2015年的行情中，股指期货的作用主要有以下四点： ①风险规避功能 股指期货的风险规避功能是通过套期保值交易来实现的，投资者可以通过在股票市场和股指期货市场进行反向操作来达到规避风险的目的。股票市场的风险可分为非系统性风险和系统性风险两个部分，非系统性风险通常可以采取分散化投资的方式将这类风险的影响减低到最小程度，而系统性风险则难以通过分散投资的方法加以规避。股指期货具有做空机制，股指期货的引入，为市场提供了对冲风险的工具，担心股票市场会下跌的投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票市场整体下跌的系统性风险，有利于减轻集体性抛售对股票市场造成的影响。股市上涨阶段，股指期货的规避风险功能提升了股市的交易量，增强了股市的活跃程度。而在股市下跌过程中，股指期货的规避风险功能也帮助稳定了股市，避免其下跌更快，幅度更大。 ②价格发现功能 股指期货具有发现价格的功能，在公开、高效的期货市场中众多投资者的竞价，有利于形成更能反映股票真实价值的股票价格。期货市场之所以具有发现价格的功能，一方面在于股指期货交易的参与者众多，价格形成当中包含了来自各方的对价格预期的信息；另一方面在于，股指期货具有交易成本低、杠杆倍数高、指令执行速度快等优点，投资者更倾向于在收到市场新信息后，优先在期市调整持仓，也使得股指期货价格对信息的反应更快。在2015年上涨过程中，股指期货对股市的上涨起到了前瞻性和预期性的作用，为市场提供了导向。但是在下跌过程中，股指期货的预期作用使得市场下跌更加迅速。 ③资产配置功能 股指期货交易由于采用保证金制度，交易成本很低，因此被机构投资者广泛用来作为资产配置的手段。例如一个以债券为主要投资对象的机构投资者，认为近期股市可能出现大幅上涨，打算抓住这次投资机会，但由于投资于债券以外的品种有严格的比例限制，不可能将大部分资金投资于股市，那么此时该机构投资者可以利用很少的资金买入股指期货，就可以获得股市上涨的平均收益，提高资金总体的配置效率。股指期货在2015年上涨过程中为投资者提供了资产配置的产品，丰富了投资组合。 ④提升了股市流动性 股指期货的买卖相当于一次性对整个市场的股票进行相关的交易，因此对于市场的成交量的提升有很大的推动作用。不少投资者由于时间有限无法对股票进行一一分析，而股指期货的投资则可以满足其投资需求。 在股市下跌期间，股指期货由于门槛较高，挡住了较多的中小投资者，使得股指期货沦为了助长助跌的工具，在下跌过程中还沦为了大型投资者的套利工具。这本身并不是股指期货的问题，而在于我国当前市场发展不完善，中小投资者占比较高，投机风气浓重等原因，在对市场加强监管之后，股指期货会发挥其稳定市场的作用。
解析
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