西单公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2011年实际和2012年预计的主要财务数据如下(单位：万元)：其他资料如下： (1)该公司的全部资产均为变动资产，流动负债均为变动负债，长期负债均为筹资性负债，财务费用全部为利息费用。

admin2013-02-13 87

问题西单公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2011年实际和2012年预计的主要财务数据如下(单位：万元)：

其他资料如下：
(1)该公司的全部资产均为变动资产，流动负债均为变动负债，长期负债均为筹资性负债，财务费用全部为利息费用。
(2)该公司预计从2013年开始自由现金流量会以6％的年增长率稳定增长。
(3)2012年年初该公司流通在外的普通股股数为200万股，2012年3月1日发行120万股普通股，2012年9月1日回购60万股普通股。2012年年末每股市价为6元。
(4)加权平均资本成本为12％。
(5)该公司适用的企业所得税税率为25％。
使用收益法估计该公司2011年年底的公司价值。

选项

答案公司总价值=45／(12％-6％)=750(万元) 或者公司总价值=[45×(1+6％)／(12％-6％)]／(1+12％)+45／(1+12％) =750(万元)

解析

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