假设某公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本及预计收入为：需投资固定资产240000元，需垫支流动资金200000元，5年后可收回固定资产残值为30000元，用直线法提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达240000元，每年需支付直

admin2009-04-20 74

问题假设某公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本及预计收入为：需投资固定资产240000元，需垫支流动资金200000元，5年后可收回固定资产残值为30000元，用直线法提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达240000元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本128000元，每年的设备维修费为10000元。该公司预计的加权平均资金成本为10%，适用的所得税税率为40%。
要求：请用净现值法和内含报酬率法对该项新产品是否开发作出分析评价。

选项

答案(1)年折旧=(240000-30000)/5=42000(元) 第1—每年的经营现金净流量=240000-128000-10000-42000)×(1-40%) +42000=78000(元) 第5年的经营现金净流量=78000+200000+30000=308000(元) 净现值=-240000-200000+78000(P/A，10%，4)+308000(P/F，10%，5)=-240000-200000+78000×3.170+308000×0.621 =240000-200000+247260+191268=-1472(元) 由于该项目的净现值小于零，故不可行。 (2)当i=8%时，净现值=-240000-200000+78000(P/A，10%，4)+308000(P/ F，10%，5)=-240000-200000+78000 x 3.312+308000 ×0.681=-240000-200000 +258336+209748=28084(元) [*] 由于该项目的内含报酬率9.9%小于加权平均资金成本10%，故不可行。

解析

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