M公司是一家风险较大、高成长的科技类上市公司，2015年1月1日公司的市场总价值(假设等于其账面价值)为10000万元，无长期债务，发行在外的普通股为500万股，每股价格为20元，每股股利为0．16元。该公司的总资产息税前利润率为15％，适用的所得税税率为

admin2015-11-16 57

问题 M公司是一家风险较大、高成长的科技类上市公司，2015年1月1日公司的市场总价值(假设等于其账面价值)为10000万元，无长期债务，发行在外的普通股为500万股，每股价格为20元，每股股利为0．16元。该公司的总资产息税前利润率为15％，适用的所得税税率为25％，股利的预期固定增长率和公司价值预期增长率均为10％。
2015年1月1日该公司计划追加筹资5000万元，有以下三个备选方案：
方案1：按照目前市价增发普通股250万股。
方案2：平价发行10年期的长期债券，每年年末付息一次，目前与该公司等风险普通长期债券的市场利率为6％，故票面利率定为6％。
方案3：平价发行10年期的附认股权证债券：面值1000元／张，期限10年，票面利率为4％，每年年末付息一次，同时每张债券附送15张认股权证，认股权证在4年后到期，在到期日前每张认股权证可以按22．5元的价格购买1股该公司的普通股。认股权证随附公司债券一起发行，其后两者分开并且单独交易。
要求：
根据方案3，计算4年后行权前M公司的市场总价值、债务总价值、股权总价值、每股股权价值和每股收益。

选项

答案4年后行权前：市场总价值=(10000+5000)×(1+10％)⁴=15000×1．4641=21961．5(万元) 每张债券的价值=1000×4％×(P／A，6％，6)+1000×(P／F，6％，6) =1000×4％×4．9173+1000×0．7050=901．69(元) 债券总数量=5000÷1000=5(万张) 债务总价值=901．69×5=4508．45(万元) 股权总价值=21961．5-4508．45=17453．05(万元) 每股股权价值=17453．05÷500=34．91(元) 息税前利润=21961．5×15％=3294．23(万元) 税后利润=(3294．23-5000×4％)×(1-25％)=2320．67(万元) 每股收益=2320．67／500=4．64(元)。

解析

转载请注明原文地址:https://www.kaotiyun.com/show/3XEc777K

本试题收录于：财务成本管理题库注册会计师分类

财务成本管理

注册会计师

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

财务成本管理

注册会计师

关于股票或股票组合的贝他系数，下列说法中正确的是(　　)。

企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是(　　)。

股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。(　　)

编制产品成本预算的基础包括()。

作业基础成本计算制度相对于产量基础成本计算制度而言具有以下特点()。

产量基础成本计算制度和作业基础成本计算制度的主要区别有()。

下列关于可持续增长率基本概念的表述中不正确的是()。

超声的分辨力不受下列哪项因素的影响

2×17年6月30日，甲公司应付乙公司的款项420万元到期，因经营陷于困境，预计短期内无法偿还。不考虑增值税等其他因素。当日，甲公司就该债务与乙公司达成的下列偿债协议中，不属于债务重组的是()。

游览古代园林讲究()的结合。

将心理咨询的临床疗法引入教学领域，创立了非指导性教学模式的是()。

在一些人甚至包括教育界内部的一部分人的心目中，对于历史学科的价值与功能的认识上，是存在偏见的。作为一名历史教育工作者，你认为历史教育的定位应是()。

已知4阶方阵A=(α1，α2，α3，α4)，α1，α2，α3，α4均为4维列向量，其中α2，α3，α4线性无关，α1=2α2-α3．如果β=α1+α2+α3+α4，求线性方程组Ax=β的通解．

以下显示器像素点距的规格中，最好的是(12)。

C++中多态性分为编译时的多态性和运行时的多态性,其中运行时的多态性时通过______实现的。

财务成本管理

注册会计师

关于股票或股票组合的贝他系数，下列说法中正确的是( )。

企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是( )。

股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。( )

编制产品成本预算的基础包括()。

作业基础成本计算制度相对于产量基础成本计算制度而言具有以下特点()。

产量基础成本计算制度和作业基础成本计算制度的主要区别有()。

下列关于可持续增长率基本概念的表述中不正确的是()。

超声的分辨力不受下列哪项因素的影响

2×17年6月30日，甲公司应付乙公司的款项420万元到期，因经营陷于困境，预计短期内无法偿还。不考虑增值税等其他因素。当日，甲公司就该债务与乙公司达成的下列偿债协议中，不属于债务重组的是()。

游览古代园林讲究()的结合。

将心理咨询的临床疗法引入教学领域，创立了非指导性教学模式的是()。

在一些人甚至包括教育界内部的一部分人的心目中，对于历史学科的价值与功能的认识上，是存在偏见的。作为一名历史教育工作者，你认为历史教育的定位应是()。

已知4阶方阵A=(α1，α2，α3，α4)，α1，α2，α3，α4均为4维列向量，其中α2，α3，α4线性无关，α1=2α2-α3．如果β=α1+α2+α3+α4，求线性方程组Ax=β的通解．

以下显示器像素点距的规格中，最好的是(12)。

C++中多态性分为编译时的多态性和运行时的多态性,其中运行时的多态性时通过______实现的。

关于股票或股票组合的贝他系数，下列说法中正确的是(　　)。

企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是(　　)。

股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。(　　)