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  3. 试述对企业的价值分析。

试述对企业的价值分析。

admin2021-04-27  40
问题 试述对企业的价值分析。
选项
答案任何谨慎的投资者在决定投资某企业的股票或者债券之前必然要对该企业进行分析，全面地了解企业才能适当地确定企业发行证券的价值，从而与市场价格相比较，决定自己的投资行为。对企业的分析可以分为基本素质分析和财务分析两部分，各种分析的结果最终形成对企业价值的总体判断。 (1)对企业基本素质的分析可以从兰个方面进行：企业竞争地位、企业盈利能力和增长性、企业经营管理水平。 (2)企业财务状况分析。在对企业的财务状况进行分析时，我们可以使用企业公布的财务报告。企业财务报告中有三张财务报表是非常重要的，这就是资产负债表、损益表(及利润分配表)、现金流量表。尽管在财务报表中企业提供了非常详细的企业财务信息，但从评价企业投资价值的角度看，需要对可能包含错误和虚假信息的财务数字进行调整，然后对调整后的财务数据按照需要重新组织，形成便于比较分析的财务比率。经常使用的财务比率可分为五类： ①流动性比率。 ②资产效率比率。 ③财务杠杆比率。 ④盈利能力比率。 ⑤市场价值比率。 用财务比率分析企业的财务状况时，需要与同行业其他企业比较，或者与该企业的历史数据比较，才能看出该企业是否优于同行其他企业，或者是否获得比以前更好的业绩。 (3)企业投资价值评价。在这里谈的企业投资价值评价，就是评价企业发行证券的价值，包括权益类证券价值和债务类证券价值。 企业发行的证券分为权益性证券和债务性证券两类。权益性证券有优先股和普通股之分，债务性证券主要是不同期限的债券。对企业权益性证券的定价需要借助于现金流贴现模型，具体化为红利贴现模型。若要用红利贴现模型尽可能准确估计权益性证券的价值，需要尽可能准确地预测企业未来的现金红利，尤其需要尽可能准确地预测企业未来的不同增长阶段和相应的增长速度。对企业债务性证券的价值评价基本采用对债券定价的方法。在这个过程中。运用自上而下的基础分析方法。确定企业信用级别的变化，对于准确估计贴现率是十分重要的，因为企业债券的定价关键是确定与证券发行企业信用级别匹配的贴现率。
解析
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