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  3. 贝克曼工程正在考虑进行资本结构的调整。公司目前负债规模2000万元，负债利率8％，当前发行在外的股份为200万股，每股价格为40元。该公司是一家零增长的公司，将利润全部作为红利分配。公司的EBIT、为1493．3万元，税率为40％。无风险利率为6％，市场风

贝克曼工程正在考虑进行资本结构的调整。公司目前负债规模2000万元，负债利率8％，当前发行在外的股份为200万股，每股价格为40元。该公司是一家零增长的公司，将利润全部作为红利分配。公司的EBIT、为1493．3万元，税率为40％。无风险利率为6％，市场风

admin2018-07-29  57
问题 贝克曼工程正在考虑进行资本结构的调整。公司目前负债规模2000万元，负债利率8％，当前发行在外的股份为200万股，每股价格为40元。该公司是一家零增长的公司，将利润全部作为红利分配。公司的EBIT、为1493．3万元，税率为40％。无风险利率为6％，市场风险溢价为4％。公司考虑将负债率提高到40％(按市场价值计算)，并利用增加的负债资金回购股票。如果增加负债，贝克曼公司需要将旧债全部赎回，替换为利率9％的新债。公司当前的贝塔系数β=1。
当负债率提高到40％时，求公司的WACC和公司总价值。
选项
答案WACC=40％×9％×(1－40％)+60％×9．77％=8．1816％ 使用WACC法估算公司价值，PV=[*]=11169(万元)。
解析
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