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  3. 某公司发行总面额为1000万元的债券，票面利率为15％，偿还期限2年，每半年付息，公司适用的所得税税率为25％，该债券发行价为1000万元，发行成本为4．862％，则债券税后年(有效)资本成本为( )。

某公司发行总面额为1000万元的债券，票面利率为15％，偿还期限2年，每半年付息，公司适用的所得税税率为25％，该债券发行价为1000万元，发行成本为4．862％，则债券税后年(有效)资本成本为( )。

admin2014-03-14  47
问题 某公司发行总面额为1000万元的债券，票面利率为15％，偿还期限2年，每半年付息，公司适用的所得税税率为25％，该债券发行价为1000万元，发行成本为4．862％，则债券税后年(有效)资本成本为(       )。
选项 A、9％
B、13．5％
C、14．11％
D、18％
答案C
解析 1000×(1—4．862％)=1000×7．5％×(P／A，1，4)+1000×(P／F，1，4)
  即：951．38=75×(P／A，1，4)+1000× (P／F，1，4)
  利用试误法：当1=9％，75×(P／A，9％，4)+1000×(P／F，9％，4)=75×3．2397+1000×0．7084=951．38(万元)
  所以：每半年债券税前资本成本=9％
  年有效税前资本成本=(1+9％)2一1=18．81％
  债券税后年(有效)资本成本=18．81％×(1—25％)=14．11％
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