公司何时赎回发行在外的债券?

admin2015-11-05 80

问题公司何时赎回发行在外的债券?

选项

答案公司价值是其股票价值与债券价值之和。根据MM理论(Modigliani—Miller theory)和前些章节提及的圆饼模型，我们知道，无论公司价值在股票和债券这两种工具间如何划分，它总是保持不变。因而，股东财富最大化就意味着可赎回债券价值最小化。显然，在不存在交易成本的世界里，一旦可赎回债券的价值超过其赎回价格，公司都应该赎回自己的债券。这一原则使可赎回债券价值最小化。考虑新债发行成本情况，前面的分析仅需略微变动。这些额外发行成本改变了债券的调换原则，使债券可按高出赎州价格的市场价格交易。此时，公司的目标在于使可赎同债券的价值同新发行成本的总和最小。观察发现，当债券价格抵达赎同价格时，许多现实世界的公司并不赎同自己的债券。相反，它们会等到债券的市场价值超出赎回价格时才执行赎同。或许，发行成本的存在是产生这种现象的原因。而且，当债券被赎同时，债券持有人约有30天的时间上交债券并以现金形式收取赎同价款。这30天里，债券的市场价格可能下调并低于赎回价格，倘若如此，公司将牺牲其钱财。一般认为，为杜绝这种可能性发生，公司会等到债券的市场价值超过赎回价格后才赎同自己的债券。

解析

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人们缩减石油用量的一个办法是改用其他类型的燃料。由于木材是可再生的资源且可保持持续供应，家庭取暖用木头代替石油将是一个能确保将来有足够能源供应的办法。如果下列哪项正确，将最严重地削弱以上论述?

限制价格(2008年中南财经政法大学806经济学)

适用于老人、幼儿便秘的泻药是：

下列有关貅结核的描述，哪项是错误的()(1996年)

个人独资企业的投资人对企业债务承担何种责任?(　)

企业某产品预计年产量为5000件，每件标准工时为20小时，已知直接人工工资每小时为10元，该企业预计的年度直接人工成本为()元。

在△ABC中，∠A=75°，∠B=60°，c=，则b=___________．

下列权限中，哪一个不是数据库的访问权限?________。

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在△ABC中，∠A=75°，∠B=60°，c=，则b=___________．

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