ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下： (1)公司银行借款利率当前是10％，明年将下降为7％； (2)公司债券目前每张市价980元，面值为1000元，票面利率为8％，尚有5年到期，每半年付息一次

admin2014-03-14 44

问题 ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下：
  (1)公司银行借款利率当前是10％，明年将下降为7％；
  (2)公司债券目前每张市价980元，面值为1000元，票面利率为8％，尚有5年到期，每半年付息一次；
  (3)公司普通股面值为1元，公司过去5年的股利支付情况如下表所示：

  股票当的市价为10元／股；
  (4)公司的目标资本结构是借款占30％，债券占25％，股权资本占45％；
  (5)公司适用的所得税税率为25％；
  (6)公司普通股预期收益的标准差为4．708，整个股票市场组合收益的标准差为2．14．公司普通股与整个股票市场的相关系数为0．5；
  (7)当的国债的收益率为4％，整个股票市场普通股组合收益率为11％。
  要求：
利用资本资产定价模型估计股权资本成本，并结合第(3)问的结果，以两种结果的平均值作为股权资本成本。

选项

答案公司股票的β=r_JM×σ_J／σ_M=0．5×(4．708／2．14)=1．1 股票的预期报酬率=4％+1．1×(11％一4％)=11．7％普通股平均成本=(11．7％+10．7％)／2=11．2％

解析

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甲集团的经营范围涉及网络游戏、医药保健。最近该集团宣布进军电子金融领域。由此可见，甲集团的公司战略层次包括()。

宝洁公司是多品牌战略的创始者，并取得了巨大的成功，它之所以采用该战略是为()。

甲公司为了应对可能发生的风险，建立了专项风险基金，专门用于风险接受的损失补偿，以形成抗风险的有力后盾，这种风险应对策略是()。

下列属于常用的风险度量的方法有()。

下列各项关于风险评估的表述中，正确的有()。

计算资本收益率指标以考核企业盈利能力时使用的利润是()。

下列选项中，表述错误的有()。

乙公司董事会对待风险的态度属于风险厌恶。为有效管理公司的信用风险，董事会决定自2015年起所有销售均采用现金结算，不再提供赊销业务。乙公司应对此项信用风险的策略属于()。

甲造船厂通常利用多余的现金流大批购买钢材，待接到船东造船订单后再开始生产。正因为这种做法，使该造船厂在钢材价格大涨的时候额外获利。甲造船厂所采用的平衡产能与需求的方法为()。

从长期来看，股东希望他们所持有股票的回报超过投资者从定息证券中所获得的回报，对于股东来讲，股票的回报包括()。

在改革、发展、稳定三者之间，都具有不同的地位作用，其中()。

对于承包单位提出的工程变更要求，总监理工程师在签发《工程变更单》之前，应就工程变更引起的工期改变和费用增减(　　)。

高速公路的路面基层宜选用下列的()。

下列项目管理中，属于安全生产管理制度的是()。

有权领取本期股利的股东资格登记截止日期是()。

以下关于我国公安政策的表述错误的一项是()。

我国新时期爱国统一战线从根本上说，是（）。

一辆汽车从A地开到B地需要一个小时，返回时速度为每小时75公里，比去时节约了20分钟，问AB两地相距多少公里?

甲酒后驾驶汽车将丙撞倒，同乘一车的乙下车察看，发现丙的伤势严重。为了逃避责任，乙指使甲下车，二人共同将丙拖到草丛中藏匿，致丙因失血过多死亡。对于此案，()。

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下列属于常用的风险度量的方法有()。

下列各项关于风险评估的表述中，正确的有()。

计算资本收益率指标以考核企业盈利能力时使用的利润是()。

下列选项中，表述错误的有()。

乙公司董事会对待风险的态度属于风险厌恶。为有效管理公司的信用风险，董事会决定自2015年起所有销售均采用现金结算，不再提供赊销业务。乙公司应对此项信用风险的策略属于()。

甲造船厂通常利用多余的现金流大批购买钢材，待接到船东造船订单后再开始生产。正因为这种做法，使该造船厂在钢材价格大涨的时候额外获利。甲造船厂所采用的平衡产能与需求的方法为()。

从长期来看，股东希望他们所持有股票的回报超过投资者从定息证券中所获得的回报，对于股东来讲，股票的回报包括()。

在改革、发展、稳定三者之间，都具有不同的地位作用，其中()。

对于承包单位提出的工程变更要求，总监理工程师在签发《工程变更单》之前，应就工程变更引起的工期改变和费用增减( )。

高速公路的路面基层宜选用下列的()。

下列项目管理中，属于安全生产管理制度的是()。

有权领取本期股利的股东资格登记截止日期是()。

以下关于我国公安政策的表述错误的一项是()。

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