A公司是一家大型国有移动新媒体运营商，主营业务是利用移动多媒体广播电视覆盖网络，面向手机、GPS、PDA、MP4、笔记本电脑及各类手持终端，提供高质量的广播电视节目、综合信息和应急广播服务，B公司在上海，与A公司经营同类业务，A公司总部在北京，在全国除B公

admin2015-11-16 76

问题 A公司是一家大型国有移动新媒体运营商，主营业务是利用移动多媒体广播电视覆盖网络，面向手机、GPS、PDA、MP4、笔记本电脑及各类手持终端，提供高质量的广播电视节目、综合信息和应急广播服务，B公司在上海，与A公司经营同类业务，A公司总部在北京，在全国除B公司所在地外，已在其他30个省市区成立了子公司，为形成全国统一完整的市场体系，2013年1月，A公司开始积极筹备并购B公司。A公司聘请资产评估机构对B公司进行估值。资产评估机构以201 3年～201 5年为预测期，预计2013年到2014年公司保持高速增长，销售增长率为10％，从2015年开始销售固定增长率为5％。
  预计公司的税后经营净利润、折旧摊销、资本支出及营运资本与销售收入同比率增长。资产评估机构确定的公司估值基准日为2012年12月31日，在该基准日，B公司的产权比率为0．55，B公司2012年的税后经营净利润为1 300万元，折旧及摊销为500万元，资本支出为1200万元，营运资本为500万元。
  假定选取到期日距离该基准10年期的国债作为标准，计算出无风险报酬率为3．55％。选取上证综合指数和深证成指，计算从2003年1月1日—2012年12月31日10年间年均股票市场报酬率为10．62％，减去2003—2012年期间年平均无风险报酬率3．65％，计算出市场风险溢价为6．97％。
  选取同行业四家上市公司剔除财务杠杆的B系数，其平均值为1．28，以此作为计算B公司β系数的基础。
  目前5年以上贷款利率为6．55％，以此为基础计算B公司的债务资本成本。
  B公司为高科技企业，企业所得税税率为15％。
  要求：
计算B公司预测期各年实体现金流量；

选项

答案根据财务预测数据，计算B公司预测期各年实体现金流量如表所示： [*]

解析

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多年成功经营的丰盛纺织集团收购了某国一家濒临破产的纺织厂，并组织该厂管理人员到集团旗下国内某著名纺织厂调研、学习，收效良好。丰盛集团所收购的纺织厂基准分析的类型涉及()。

发放股票股利后，每股市价将(　　)。

资产的风险报酬率是该项资产的贝他值和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差。(　　)

下列关于金融市场上利率的表述中不正确的是()。

支气管异物常见的位置是

A．辛凉宜透，清热利咽B．清气凉营，泻火解毒C．养阴生沣，清热润喉D．清热解毒，软坚消肿E．辛凉透表，清宣肺卫

存货ABC分类管理是指分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法，对存货进行ABC分类的最基本标准是()。

按照固定资产的经济用途进行分类，可以将其分为______。

参与优先股票在公司盈利较多的年份里，除了获得固定的股息外，还可以参与本期剩余盈利的分配，但不能和普通股股东等额的分享本期的剩余盈利。()

下列哪一选项描述的是竞争关系：

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在一次审判中，一个法官将一个无罪的人判了死刑，这是()。

Collegestudentsaremorestressedoutthaneverbefore—atleastaccordingtothelatestfindingsofalarge,nationalsurveyth

在WINDOWS操作系统中，下列文件名中非法的是(4)。要移动文件或文件夹，可先将文件或文件夹剪切到剪贴板中．要实现剪切功能应按(5)。默认情况下，资源管理器不会列出具有(6)属性的文件。

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多年成功经营的丰盛纺织集团收购了某国一家濒临破产的纺织厂，并组织该厂管理人员到集团旗下国内某著名纺织厂调研、学习，收效良好。丰盛集团所收购的纺织厂基准分析的类型涉及()。

发放股票股利后，每股市价将( )。

资产的风险报酬率是该项资产的贝他值和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差。( )

下列关于金融市场上利率的表述中不正确的是()。

支气管异物常见的位置是

A．辛凉宜透，清热利咽B．清气凉营，泻火解毒C．养阴生沣，清热润喉D．清热解毒，软坚消肿E．辛凉透表，清宣肺卫

存货ABC分类管理是指分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法，对存货进行ABC分类的最基本标准是()。

按照固定资产的经济用途进行分类，可以将其分为______。

参与优先股票在公司盈利较多的年份里，除了获得固定的股息外，还可以参与本期剩余盈利的分配，但不能和普通股股东等额的分享本期的剩余盈利。()

下列哪一选项描述的是竞争关系：

新课程倡导的三维课程目标包括()

在一次审判中，一个法官将一个无罪的人判了死刑，这是()。

Collegestudentsaremorestressedoutthaneverbefore—atleastaccordingtothelatestfindingsofalarge,nationalsurveyth

在WINDOWS操作系统中，下列文件名中非法的是(4)。要移动文件或文件夹，可先将文件或文件夹剪切到剪贴板中．要实现剪切功能应按(5)。默认情况下，资源管理器不会列出具有(6)属性的文件。

发放股票股利后，每股市价将(　　)。

资产的风险报酬率是该项资产的贝他值和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差。(　　)