甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对甲公司业绩进行评价，需估算其资本成本。相关资料如下： (1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份，普通股600万股，没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日，期限5年，票

admin2022-05-13 59

问题甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对甲公司业绩进行评价，需估算其资本成本。相关资料如下：
(1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份，普通股600万股，没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日，期限5年，票面价值1000元，票面利率8％，每年6月30日和12月31日付息。甲公司目前长期债券每份市价935．33元，普通股每股市价10元。
(2)目前无风险利率6％，股票市场平均收益率11％，甲公司普通股贝塔系数1．4。
(3)甲公司的企业所得税税率25％。
要求：
在计算公司加权平均资本成本时，有哪几种权重计算方法?简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。

选项

答案①在计算公司加权平均资本成本时，有三种权重计算方法，即账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。 ②账面价值权重是根据企业资产负债表上显示的会计账面价值来衡量每种资本的比例。优点：资产负债表提供了负债和权益的金额，计算方便。缺点：账面结构反映的是历史结构，不一定符合未来的状态；账面价值会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。 ③市场价值权重是根据当前负债和权益的市场价格衡量每种资本的比例。优点：负债和权益能反映企业的现实情况。缺点：由于负债和权益的市场价格不断变动，计算出的加权平均资本成本也是经常变化的。 ④目标资本结构权重是按市场价值计算的目标资本结构衡量每种资本的比例。优点：目标资本结构代表未来筹资结构的最佳估计；这种权重可以选用平均市场价格，回避证券市场价格频繁变动的不便。

解析

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