公司增发的普通股的市价为20元／股，筹资费用率为市价的8％，本年刚刚发放的现金股利为每股1．6元。已知该公司普通股的β值为1．5，无风险报酬率为5％，市场组合的必要报酬率为15％，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则公司估计的

admin2016-11-15 56

问题公司增发的普通股的市价为20元／股，筹资费用率为市价的8％，本年刚刚发放的现金股利为每股1．6元。已知该公司普通股的β值为1．5，无风险报酬率为5％，市场组合的必要报酬率为15％，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则公司估计的股利年增长率为( )。

选项 A、11．3％
B、12％
C、10．4％
D、11．11％

答案C

解析普通股成本=5％+1．5×(15％一5％)=20％，20％=1．6×(1+g)／[20×(1—8％)]+g，解得：g=10．4％。所以选项C为本题答案。

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财务成本管理

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