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资料：2004年4月，曾经是中国最大的民营企业的A轰然倒下。当初被人们称作“股市第一强庄”的A系，这个旗下拥有177家子公司和19家金融机构的巨型企业集团，怎么就会在瞬间瓦解了呢?做行业整合的唐万新到底在什么地方失算了呢? A集团的发展经历了实业公司

admin2009-11-14  35
问题 资料：2004年4月，曾经是中国最大的民营企业的A轰然倒下。当初被人们称作“股市第一强庄”的A系，这个旗下拥有177家子公司和19家金融机构的巨型企业集团，怎么就会在瞬间瓦解了呢?做行业整合的唐万新到底在什么地方失算了呢?
   A集团的发展经历了实业公司、投资公司、资本集团、战略投资四个阶段。
   A起源于1986年，大学没有毕业的唐先生在其兄400元资助之下，创办了“朋友”公司，主管彩色摄影冲印业务。1992年，新疆A开始涉足股市，积累了发展的最初原始资本。
1993年2月，唐先生以500万元流动资金作为注册资本成立民办集体所有制企业“乌鲁木齐A房地产开发公司”。1994年成立新疆A农业开发公司，1995年改为新疆A农牧业发展有限公司。A开始由“虚”转“实”。
   1995年，唐先生带了一些人去加拿大开始考察，到1997年，A明确了由投资于项目向投资于行业转型，由“做企业”转向“做产业”。
   之后，A以新疆A国际实业总公司入股沈阳合金股份有限公司和株洲火炬火花塞股份有限公司，以这三家上市公司为平台分别大举进行企业收购，行业整合。除此之外还涉足旅游业、矿业、文化产业、种业、林业、水电业等。
   2000年1月，唐氏兄弟联合其他自然人共37人在上海浦东注册成立A国际投资控股有限公司，注册资本为人民币2亿元，控股新疆A集团；同年8月，更名为A国际战略投资有限公司；同年10月，注册资本增至5亿元人民币。A国际的成立使得A实际产生了分离， A国际专注在投资，成为一个类金融的机构投资者，而新疆A集团则负责打理下属的企业。产业扩张的同时，A的金融产业也大面积铺开。
   A的关联公司共包括四层：A以三个上市公司为主要的融资平台；但是控股这三个公司的是众多的自然人公司；另外，通过上市公司，A系内部有着众多的金融机构；再有，就是 A系的战略协同单位以及众多的浙江地区私募资金。
   然而在2004年4月，A系上市公司的股价开始狂跌，在不到一个月的时间内，总共蒸发掉了百亿多元人民币的流通市值，A帝国崩溃。
   如此一个庞大的A系，由于对公司面对的风险失控而崩溃。
   要求：根据以上资料，回答下列问题：
   (1)结合资料，试分析A集团所采取的公司战略。
   (2)结合资料，试从风险角度分析A集团倒闭的原因。
选项
答案(1)资料当中，A集团以三家上市公司为平台分别大举进行企业收购，行业整合。除此之外还涉足旅游业、矿业、文化产业、种业、林业、水电业等；产业扩张同时，A的金融产业也大面积铺开。所以A集团采取的是非相关多元化的公司战略。 (2)A集团倒闭，主要有以下原因： ①公司面临巨大的战略风险。公司急于扩张，盲目多元化，并且是非相关多元化。A集团涉足的行业过多，投资的产业过多，势必无法形成集中优势，必然造成资金分散，并且难以形成核心竞争优势。 ②融资和投资的搭配不合理。支撑企业战略发展的长期股权投资，因为关联公司之间的控制权交易，而没有新的资金注入，使得长远发展的资金储备严重缺乏。A只是通过旗下的金融机构协调整个集团内部资金的运作；并依靠资产、股权、信用等为抵押大量增加银行的借贷，甚至深入银行内部，通过持有商业银行的股权，获得庞大的资金流动。短期融资用以支撑长期投资项目的不同阶段开发。
解析
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