首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
Fountain集团公司的经济师估计明年出现经营环境良好和经营环境恶劣的概率是相等的。Fountain公司的经理们必须在两项互斥项目中作出选择。假定Fountain公司所选定的项目将是公司唯一的经营活动,年底Fountain公司将要向债权人支付2500美元
Fountain集团公司的经济师估计明年出现经营环境良好和经营环境恶劣的概率是相等的。Fountain公司的经理们必须在两项互斥项目中作出选择。假定Fountain公司所选定的项目将是公司唯一的经营活动,年底Fountain公司将要向债权人支付2500美元
admin
2020-05-12
86
问题
Fountain集团公司的经济师估计明年出现经营环境良好和经营环境恶劣的概率是相等的。Fountain公司的经理们必须在两项互斥项目中作出选择。假定Fountain公司所选定的项目将是公司唯一的经营活动,年底Fountain公司将要向债权人支付2500美元。项目的系统性风险相同但波动率不同。如下表所示为两个项目的信息:
假设债权人认为公司股东可能会选择那些最大化公司权益价值而非公司总体价值的项目,也就是会选择高波动率的项目。为了最小化该代理成本,公司债权人决定运用债务条款来规定公司在选择高波动率的项目时,债权人可以要求获得更高的支付额。请问债权人所要求的支付额为多少时,这两个项目对于股东而言无差异?
选项
答案
为了使得两个项目对股东而言是无差异的,债权人将要求获得更高的支付额。因此,高波动率项目的权益期望价值等于低波动率项目的权益期望价值。如a题中所示,低波动率项目的权益期望价值为2600美元。如果选择高波动率项目,则在经济恶劣的情况下,公司期望价值为2100美元,这2100美元全部归债权人所有,股东将不会有任何的收益;在经济良好情况下,公司期望价值为2800美元,股东的收益为公司全部收益与必须支付的债务之差。假设债权人在商波动率项目下所要求的支付额为X,为了使两个项目对股东而言无差异,则两种情况下的权益期望价值相等,即有: 权益期望价值=100=0.50×0+0.50×(2800-X) 解得:X=2600(美元)
解析
转载请注明原文地址:https://www.kaotiyun.com/show/vqIa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
S公司的ROE为8.5%,股利支付率为35%。(1)该公司的可持续增长率是多少?(2)该公司的实际增长率可以和可持续增长率不同吗?(3)公司如何改变其可持续增长率呢?
(中山大学2013)某企业原流动1比率大于1,速动比率小于1,现以银行存款支付以前的应付账款,则企业的()。
(上海财大2012)国际收支的弹性理论认为,与其他因素相比,影响一国贸易收支的最重要因素是()。
下列哪种国际收支理论考虑了国际资本流动的影响()。
什么是货币政策传导机制?并比较凯恩斯主义和货币主义在货币政策传导机制方面的观点差异。
(上海财大2012)D食品公司正考虑一个新项目的可行性,项目初始投资额为160万元,预计项目寿命为期10年,期末无残值。每年的广告费用预计为15万元,单位产品成本2元,预期售价每件6元,假设折现率为10%,公司所得税25%。试分别计算该项目会计盈亏均衡点和
(复旦大学2013)某产品项目初始投资为60万元,产品的市场规模为70万件,公司占份额为10%,该产品单价20元,可变成本10元,年固定成本10万元(不包括折旧),税率为20%,投资者要求回报率10%,项目投资期2年,直线折旧法,不考虑残值。求:(1)该项
AE公司研发了一种新产品。如果该产品可以成功,产品投放市场盈利的NPV为2000万元。反之,如果失败,项目的NPV为500万美元。产品进入市场,成功的几率为50%。AE公司可以推迟1年推出产品,但花费200万元对该产品进行市场测试。市场测试允许企业改善产品
债券的成本可以看作是()。
V公司正在考虑购买一个新设备。机器A的成本为2100000元,使用期为6年,变动成本为销售额的35%,固定成本为150000元。设备B的成本4500000元,使用期9年,变动成本为年销售额的30%,固定成本为100000元。每个设备的年销售额为900000
随机试题
根据我国《植物新品种保护条例》的有关规定,申请植物新品种应当具备的特征有()
某综合性医院选址在城市中心地带,设有床位300张,设有放射科(X光机、CT机)、传染病区等23个诊疗科室,员工400人。辅助生活设施有盥洗卫生间、办公室、洗衣房等。公用工程中有1台DZL2-1.25-Ⅲ型燃煤锅炉,配有XZD-2型单筒旋风除尘器,烟囱高25
根据商业银行法律制度的规定,单位定期存款到期不取,逾期部分支取的计息规则是()。
在MMPI测验中,1、2、7测图提示()。
讲授法可分为()等方式。
下列关于近代刑事立法的表述,正确的是
A.条件(1)充分,但条件(2)不充分.B.条件(2)充分,但条件(1)不充分.C.条件(1)和条件(2)单独都不充分,但条件(1)和条件(2)联合起来充分.D.条件(1)充分,条件(2)也充分.E.条件(1)和条件(2)单独都不充分,条件(1)和
设D是由直线y=x+3,y=x/2-5/2,y=π/2及y=π/2所围成的平面区域,则二重积分I=(1+x)dxdy=________.
IWasexcitedWhenIsawsoManygoodbooksinthebookstore.IWasexcited______soManygoodbooksinthebookstore.
Whatisthemainpointofthearticle?WhichofthefollowingstatementsisNOTtrueofsomeEuropeancountries?
最新回复
(
0
)