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  3. 评述公司的财务管理目标及其关系。

评述公司的财务管理目标及其关系。

admin2019-06-14  50
问题 评述公司的财务管理目标及其关系。
选项
答案财务管理目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动、处理财务关系要达到的目的。有关财务管理目标主要有三种： (1)利润最大化 利润最大化目标是假定企业财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。这个目标的主要缺点有： 缺点一：没有考虑资金时间价值； 缺点二：没有反映创造的利润与投入资本之间的关系； 缺点三：没有考虑风险因素； 缺点四：可能导致短期行为。 (2)资本利润率最大化或每股利润最大化 资本利润率是净利润与资本额的比率。每股利润是净利润与普通股股数的比值。 优点：便于不同资本规模的企业或同一企业的不同期间之间的比较。 缺点：没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。 (3)企业价值最大化 企业价值是指企业的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力。 这一目标的优点主要表现在： 优点一：考虑了资金的时间价值和投资的风险价值； 优点二：反映了对企业资产保值增值的要求； 优点三：有利于克服管理上的片面性和短期行为； 优点四：有利于社会资源合理配置，有利于实现社会效益最大化。 结论：企业价值最大化是较为合理的财务管理目标。 财务管理目标之间的矛盾与协调策略： (1)所有者与经营者的矛盾与协调 经营者和所有者的主要矛盾在于，经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多地增加享受成本；而所有者或股东则希望经营者以较小的享受成本带来更高的企业价值或股东财富。为了协调这一矛盾，通常可以采用解聘、接收、激励等措施。解聘是一种通过所有者约束经营者的办法。所有者对经营者予以监督，如果经营者未能使企业价值达到最大，就解聘经营者。为此，经营者会因为害怕被解聘而努力实现财务管理目标。接收是一种通过市场约束经营者的办法。如果经营者经营决策失误、经营不力，未能采取一切有效措施使企业价值提高，该公司就可能被其他公司强行接收或吞并，相应的经营者也会被解聘。为此，经营者为了避免这种接收，必须采取一切措施提高股票市价。激励是指将经营者的报酬与其绩效挂钩，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。 (2)所有者与债权人的矛盾与协调 所有者与债权人的矛盾主要表现在：①所有者可能未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人约定的风险高的项目，这会增大偿债的风险。②所有者或股东未征得现有债权人同意，而要求经营者发行新债券或举借新债，致使旧债券或老债的价值降低。为协调所有者与债权人的上述矛盾，通常可采用的方式有：限制性借债、收回借款或停止借款等。限制性借债是指在借款合同中加入某些限制性条款，如规定借款的用途、借款的担保条款和借款的信用条件等。收回借款或停止借款是指当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权和不给予公司增加放款，从而保护自身的权益。
解析
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