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  3. 甲公司为了开发新的项目，急需筹资20000万元，甲公司拟采取发行附带认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下： (1)发行10年期附认股权证债券20万份，每份债券面值为1000元，票面利率为6％，每年年末付息一次，到期还本。债券按面值发行，

甲公司为了开发新的项目，急需筹资20000万元，甲公司拟采取发行附带认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下： (1)发行10年期附认股权证债券20万份，每份债券面值为1000元，票面利率为6％，每年年末付息一次，到期还本。债券按面值发行，

admin2015-11-16  76
问题 甲公司为了开发新的项目，急需筹资20000万元，甲公司拟采取发行附带认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下：
  (1)发行10年期附认股权证债券20万份，每份债券面值为1000元，票面利率为6％，每年年末付息一次，到期还本。债券按面值发行，每份债券同时附带10张认股权证，认股权证只能在第六年年末行权，行权时每张认股权证可以按21元的价格购买1股普通股。
  (2)公司目前发行在外的普通股为2000万股，每股市价15元，无负债。股东权益账面价值与其市值相同。公司未来仅依靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，债券发行后公司总资产的预计年增长率为5％。
  (3)当前等风险普通债券的平均利率为10％，发行费用可以忽略不计。
  要求：
计算该附认股权证债券的税前资本成本；
选项
答案1000=60×(P／A，K，10)+10×(24．43—21)×(P／F，K，6)+1000×(P／ F，K，10) 设K为6％ 60×(P／A，6％，10)+10×(24．43-21)×(P／F，6％，6)+1000×(P／F，6％， 10)=1024．19 设K为7％ 60×(P／A，7％，10)+10×(24．43-21)×(P／F，7％，6)+1000×(P／F，7％， 10)=952．57 (K-6％)／(7％-6％)=(1000-1024．19)／(952．57-1024．19) K=6．34％
解析
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