首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
附认股权证债券筹资与资本成本、债券价值、股权再融资的综合 F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股,每股价格为10元,预计未来可持续增长率为13.43%。公司现在急需筹集资金16000万元,用于投资液晶显示屏项目
附认股权证债券筹资与资本成本、债券价值、股权再融资的综合 F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股,每股价格为10元,预计未来可持续增长率为13.43%。公司现在急需筹集资金16000万元,用于投资液晶显示屏项目
admin
2022-08-30
50
问题
附认股权证债券筹资与资本成本、债券价值、股权再融资的综合
F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股,每股价格为10元,预计未来可持续增长率为13.43%。公司现在急需筹集资金16000万元,用于投资液晶显示屏项目,有如下四个备选筹资方案:
方案一:以目前股本10000万股为基数,每10股配2股,配股价格为8元/股。
方案二:按照目前市价公开增发股票1600万股。
方案三:发行10年期的公司债券,债券面值为每份1000元,票面利率为9%,每年年末付息一次,到期还本,发行价格拟定为950元/份。
方案四:按面值发行10年期的附认股权证债券,债券面值为每份1000元,票面利率为9%,每年年末付息一次,到期还本。每份债券附送20张认股权证,认股权证只能在第5年年末行权,行权时每张认股权证可按15元的价格购买1股普通股。
目前等风险普通债券的市场利率为10%。假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。
要求:
根据方案四,计算该附认股权证债券的税前资本成本,判断方案四是否可行并说明原因。
选项
答案
发行附认股权证债券: 第5年年末股票价格=10×(1+13.43%)
5
=18.78(元/股) 假设该附认股权证债券的税前资本成本为r,则有: PV=1000×9%×(P/A,r,10) +(18.78-15)×20×(P/F,r,5)+1000×(P/F,r,10)=90×(P/A,r,10) +75.6×(P/F,r,5)+1000×(P/F,r,10)=1000 使用内插法计算: 当r=9%时,PV=90×(P/A,9%,10)+75.6×(P/F,9%,5)+1000×(P/F,9%,10)=90×6.4177+75.6×0.6499+1000×0.4224=1049.13(元) 当r=10%时,PV=90×(P/A,10%,10)+75.6×(P/F,10%,5)+1000×(P/F.10%,10)=90×6.1446+75.6×0.6209+1000×0.3855=985.45(元) r=9%+[(1049.13-1000)/(1049.13-985.45)]×(10%-9%)=9.77% 由于投资者税前内含报酬率(即附认股权证债券税前资本成本)9.77%小于等风险普通债券的市场利率10%,因此方案四不可行。
解析
转载请注明原文地址:https://www.kaotiyun.com/show/u0nc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
甲公司正在编制下一年度的生产预算,期末产成品存货按照下季度销量的10%安排。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件,一季度的预计生产量是()件。
按照编制预算时出发点的特征不同,预算可以分为()。
下列各方法中不属于生产决策主要方法的是()。
下列关于现代财务报表分析的说法中,不正确的是()。
下列有关资本市场有效性检验的说法中,正确的是()。
利润中心的考核指标,通常不包括下列各项中的()。
关于财务业绩评价的优缺点,下列说法不正确的是()。
下列关于平衡计分卡与传统业绩评价系统区别的说法中不正确的是()。
财务业绩评价是根据财务信息来评价管理者业绩的方法,常见的财务评价指标不包括()。
随机试题
简述美学的学科属性。
A畸胎瘤B胸腺瘤C中央型肺癌D神经源性肿瘤E淋巴源性肿瘤合并有重症肌无力的纵隔肿瘤是
关于公式KX=e—μd的叙述,不正确的是
2011年3月30日,裕华区国税局稽杏局接到本局征管科发来的内部工作移送单,反映辖管户世博公司虚构业务开具增值税专用发票10份,金额505957.26元,税额98842.742元;同时违法购买空白的增值税专用发票25份,全部为世博公司虚开,涉及税款2000
以下各项与存货有关的成本费用中,不影响经济进货批量的是()。
下列有关中国古代天文历法的说法错误的是()。
有权对刑法作出司法解释的机关包括()。
某人以每3个1.6元的价格购进一批桔子。随后又以每4个2.1元的价格购进数量是前一批2倍的桔子,若他想赚取全部投资20%的盈利,则应以每3个多少元的标价出售?
Everybodydances.Ifyouhave(1)_____swervedtoavoidsteppingonacrackinthesidewalk,youhavedanced.Ifyouhaveeverk
在微型计算机的汉字系统中,一个汉字的内码占( )个字节。
最新回复
(
0
)