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已知：A公司2017年年初负债总额为4000万元，年初所有者权益为6000万元，该年的所有者权益增长率为150％，年末资产负债率为0．25，平均负债的年均利息率为10％，全年固定经营成本总额为6925万元，净利润为10050万元，适用的企业所得税税率为25

admin2018-12-14  68
问题  已知：A公司2017年年初负债总额为4000万元，年初所有者权益为6000万元，该年的所有者权益增长率为150％，年末资产负债率为0．25，平均负债的年均利息率为10％，全年固定经营成本总额为6925万元，净利润为10050万元，适用的企业所得税税率为25％，2017年年初发行在外的股数为10000万股，2017年3月1日，经股东大会决议，以截止2016年年末公司总股本为基础，向全体股东发放10％的股票股利，工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。2017年9月30日新发股票5000万股。2017年年末的股票市价为5元，2017年的负债总额包括2017年7月1日平价发行的面值为1000万元，票面利率为1％，每年年末付息的3年期可转换债券，转换价格为5元／股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，假设企业没有其他的稀释潜在普通股。
    要求根据上述资料，计算公司的下列指标：
    (1)2017年年末的所有者权益总额和负债总额。
    (2)2017年的基本每股收益和稀释每股收益。
    (3)2017年年末的每股净资产、市净率和市盈率。
    (4)计算公司的经营杠杆系数、财务杠
杆系数和总杠杆系数。
    (5)预计2018年的目标是使每股收益率提高10％，则2018年的销量至少要提高多少?
选项
答案(1)2017年年末的所有者权益总额＝6000×(1＋150％)＝15000(万元) 2017年年末的负债总额＝所有者权益×(负债／权益)＝15000×0．25／0．75＝5000(万元) (2)2017年的基本每股收益＝10050／(11000＋5000×3／12)＝0．82(元) 2017年的稀释每股收益＝[10050＋(1000×1％×6／12)×(1－25％)]／[(11000＋5000×3／12)＋(1000／5)×6／12]＝0．81(元) (3)2017年年末的每股净资产＝15000／16000＝0．94(元) 2017年年末的市净率＝5／0．94＝5．32(倍) 2017年年末的市盈率＝5／0．82＝6．10(倍) (4)利息＝平均负债×平均负债利息率＝(4000＋5000)／2×10％＝450(万元) 税前利润＝10050／(1－25％)＝13400(万元) 息税前利润＝13400＋450＝13850(万元) 边际贡献＝13850＋6925＝20775(万元) 经营杠杆系数＝20775／13850＝1．5 财务杠杆系数＝13850／13400＝1．03 总杠杆系数＝20775／13400＝1．55 (5)销售量增长率＝10％／1．55＝6．45％。 【提示】基本每股收益＝归属于公司普通股股东的净利润／发行在外的普通股加权 平均数。 每股净资产＝期末净资产／期末发行在外的普通股股数 发行在外普通股加权平均股数，是指考虑了新增普通股等情况的发行时间计算出的加权平均股数，需要考虑时间权重。发行在外普通股股数是个时点数，表示在哪个时点有多少普通股，不考虑新增普通股等情况的发行时间，即不需要考虑时间权重。以每股净资产来说，分子普通股股东权益是账面价值，是一个时点数值，所以这里计算每股净资产用的就是发行在外普通股股数。
解析
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