DS公司正在分析一项资本投资，该投资要求0时刻有现金流出＄2500000，5年内每年有净现金流入＄800000。贴现率为12％时，净现值(NPV)为＄384000。由于有些经理认为这是一个有风险的项目，因此对以下3种情境进行了分析如下： R情境——年度净现

admin2018-10-24 61

问题 DS公司正在分析一项资本投资，该投资要求0时刻有现金流出＄2500000，5年内每年有净现金流入＄800000。贴现率为12％时，净现值(NPV)为＄384000。由于有些经理认为这是一个有风险的项目，因此对以下3种情境进行了分析如下：
R情境——年度净现金流入少10％。
S情境——贴现率提高到18％。
T情境——第5年的现金流入降低到0。
按照对NPV的影响，从小到大将这3种情况排序如下：

选项 A、R、S、T
B、R、T、S
C、S、T、R
D、T、S、R

答案A

解析根据题目中所列出的变化的条件，列出下列信息
R情况，每年的现金流入减少10％，因此，现金流入为720000。
S情况，折现率上升，因此，年金现值系数为3．127。
T情况，只有4年的现金流，因此，年金现值系数为(12％，4年)3．037。
根据下表计算出3种情况的NPV，然后进行比较，显然R的影响是最小，
T的影响是最大的，因此，对NPV影响从小到大的排序为R、S、T。

按照顺序排列，所以选项A正确。

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财务决策

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