2. 考研
  3. 司是一家上市公司，有关资料如下： 资料一：20××年3月31日B公司股票每股市价25元，每股收益2．5元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策，

司是一家上市公司，有关资料如下： 资料一：20××年3月31日B公司股票每股市价25元，每股收益2．5元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策，

admin2015-07-30  68
问题 司是一家上市公司，有关资料如下：
    资料一：20××年3月31日B公司股票每股市价25元，每股收益2．5元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5％。目前一年期国债利息率为5％，市场组合风险收益率为8％。不考虑通货膨胀因素。
    资料二：20××年4月1日，B公司公布的上年度分红方案为：凡在20××年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1．15元的现金股息分红，除息日是20××年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。
    要求：
    (1)根据资料一：①计算B公司股票的市盈率；②若B公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致，确定B公司股票的贝塔系数；③若B公司股票的贝塔系数为1．1，运用资本资产定价模型计算其必要收益率。
    (2)假定目前普通股每股市价为23元，根据资料一和资料二，运用股利折现模型计算留存收益筹资成本。
    (3)假定B公司发放10％的股票股利替代现金分红，并于20××年4月16日完成该分配方案，结合资料一计算完成分红方案后的下列指标：①普通股股数；②股东权益各项目的数额。
    (4)假定20××年3月31日B公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票，且公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标：①净利润；②股票回购之后的每股收益；③股票回购之后的每股市价。
选项
答案(1)[*]=10；β=1；r=5％+1．1(8％一5％)=8．3％ (2)r=5％+[*]=9．83％ (3)4000(1+10％)=4400 (4)净利润=4000×2．5=10000 EPS’=[*]=3．125 P’=10×3．125=31．25
解析
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