F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案：方案一：以目前股本10000万股为基数，每10股配2股，配股价格

admin2016-06-17 72

问题 F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案：
方案一：以目前股本10000万股为基数，每10股配2股，配股价格为8元／股。
方案二：按照目前市价公开增发股票1600万股。
方案三：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9％，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元／份。目前等风险普通债券的市场利率为10％。
方案四：按面值发行10年期的附认股权证债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9％，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送20张认股权证，认股权证只能在第5年年末行权，行权时每张认股权证可按15元的价格购买1股普通股。公司未来仅靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，项目投资后公司总价值年增长率预计为12％。目前等风险普通债券的市场利率为10％。
假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。
要求：
如果要使方案一可行，企业应在盈利持续性、现金股利分配水平和拟配售股份数量方面满足什么条件?假设该方案可行并且所有股东均参与配股，计算配股除权价格及每份配股权价值。

选项

答案配股： ①盈利持续性：最近3年连续盈利。 ②现金股利分配水平：最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30％。 ③拟配售股份数量：不超过本次配售股份前股本总额的30％。配股后每股价格=(配股前股票价值+配股价格×配股数量)／(配股前股数+配股数量) =(10×10000+8×2000)／(10000+2000) =9．67(元) 或者：配股后每股价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)／(1+股份变动比例)=(10+8×0．2)／(1+0．2)=9．67(元) 每份配股权价值=(配股后股票价格-配股价格)／购买1股新股所需的认股权数=(9．67-8)／(10／2)=0．33(元)。

解析

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下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是(　　)。

某产品的变动制造费用标准成本为：工时消耗4小时，变动制造费用小时分配率6元。本月生产产品300件，实际使用工时1500小时，实际发生变动制造费用12000元。则变动制造费用效率差异为()元。

下列不属于企业战略层次的是()。

应收账款周转率提高，意味着企业()。

在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有()。

A公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，贝他系数为1.1。政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为()。

融资租赁属于()。

某公司目前的信用条件N/30，年赊销收入3000万元，变动成本率70%，资金成本率12%，为使收入增加10%，拟将政策改为“2/10，1/20，N/60”，客户付款分布为：60%，15%，25%，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息()

证明：对有向图的顶点适当地编号，可使其邻接矩阵为下三角形且主对角线为全0的充要条件是该图为无环图。

镜影细胞的特点包括

影响访谈调查质量及完成情况的一个主要因素是

男，52岁，劳累后突然出现胸痛，呈压榨性，较剧烈，伴大汗、面色苍白，休息后缓解，但反复发作。此时最有效的办法是

某县的甲公司未经漫画家乙许可，将其创作的一幅漫画作品作为新产品的商标使用，并于2003年3月3日被核准注册。乙认为其著作权受到侵害，与甲发生纠纷。乙应当采取下列哪种方式保护自己的合法权益?(2008年试卷三第22题)

开发区大气环境容量是指满足环境质量目标的前提下污染物的()。

合伙人应当按照合伙协议约定的()，履行出资义务。

金融租赁公司是以资金融通为目的，以租赁业务为载体的非银行金融机构。()

既可以用于证明应聘者在求职申请表中所提供信息的真实性，也可以说明其过去的经历，以及目前的现状，乃至未来发展的可能性的背景材料是()。

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下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是( )。

某产品的变动制造费用标准成本为：工时消耗4小时，变动制造费用小时分配率6元。本月生产产品300件，实际使用工时1500小时，实际发生变动制造费用12000元。则变动制造费用效率差异为()元。

下列不属于企业战略层次的是()。

应收账款周转率提高，意味着企业()。

在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有()。

A公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，贝他系数为1.1。政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为()。

融资租赁属于()。

某公司目前的信用条件N/30，年赊销收入3000万元，变动成本率70%，资金成本率12%，为使收入增加10%，拟将政策改为“2/10，1/20，N/60”，客户付款分布为：60%，15%，25%，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息()

证明：对有向图的顶点适当地编号，可使其邻接矩阵为下三角形且主对角线为全0的充要条件是该图为无环图。

镜影细胞的特点包括

影响访谈调查质量及完成情况的一个主要因素是

男，52岁，劳累后突然出现胸痛，呈压榨性，较剧烈，伴大汗、面色苍白，休息后缓解，但反复发作。此时最有效的办法是

某县的甲公司未经漫画家乙许可，将其创作的一幅漫画作品作为新产品的商标使用，并于2003年3月3日被核准注册。乙认为其著作权受到侵害，与甲发生纠纷。乙应当采取下列哪种方式保护自己的合法权益?(2008年试卷三第22题)

开发区大气环境容量是指满足环境质量目标的前提下污染物的()。

合伙人应当按照合伙协议约定的()，履行出资义务。

金融租赁公司是以资金融通为目的，以租赁业务为载体的非银行金融机构。()

既可以用于证明应聘者在求职申请表中所提供信息的真实性，也可以说明其过去的经历，以及目前的现状，乃至未来发展的可能性的背景材料是()。

下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是(　　)。