兄弟公司是一家上市公司，该公司2014年和2015年的主要财务数据以及2016年的财务计划数据如下表所示：假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺

admin2018-12-29 51

问题兄弟公司是一家上市公司，该公司2014年和2015年的主要财务数据以及2016年的财务计划数据如下表所示：

假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。
要求：
计算该公司2015年和2016年的可持续增长率。

选项

答案2015年的可持续增长率=股东权益增长率=(705．89—600)／600=17．65％ 2016年的可持续增长率=58．21／(1164．10—58．21)=5．26％

解析 “可持续增长率=股东权益增长率”这个公式成立的前提是“不增发新股和回购股票”，本题中2015年的股本和2014年相同，由此可知，2015年没有增发新股，也没有回购股票，因此可以利用“可持续增长率=股东权益增长率”这个公式计算；而2016年的股本相比2015年增加了，所以2016年增发了新股，因此2016年不能利用“可持续增长率=股东权益增长率”这个公式计算，只能根据利用期末股东权益计算可持续增长率的公式计算。

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