2. 考研
  3. 某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10％，发行费用率2％；发行优先股800万元，股息率12％，筹资费率3％；发行普通股2200万元，筹资费率5％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税率为25％。假定该公司预计

某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10％，发行费用率2％；发行优先股800万元，股息率12％，筹资费率3％；发行普通股2200万元，筹资费率5％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税率为25％。假定该公司预计

admin2015-08-03  33
问题 某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10％，发行费用率2％；发行优先股800万元，股息率12％，筹资费率3％；发行普通股2200万元，筹资费率5％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税率为25％。假定该公司预计的资产收益率为10％，问该公司的筹资方案是否可行?
选项
答案发行债券成本：[*] 发行优先股成本：[*] 普通股成本：[*] 发行债券的比重=2000／5000=40％ 发行普通股的比重=2200／5000=44％ 发行优先股所占比重=800／5000=16％ 加权平均资本成本=7．65％×40％+12．37％×16％+16．63％×16％=3．06％+1．98％+7．32％=12．36＞10％ 故筹资方案不可行。 [*] 净现值NPV=6800×(P／A，10％，3)+500×(P／F，10％，3)-15500 =6800×2．4868+500×0．7513-15500 =17285．89-15500 =1785．89(元)
解析
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