某公司发行总面额为1000万元的债券，票面利率为7．5％，偿还期限为4年，每年年末付息一次，公司适用的所得税税率为25％，该债券发行价为951．38万元，则债券税后资本成本为( )。

admin2017-10-18 63

问题某公司发行总面额为1000万元的债券，票面利率为7．5％，偿还期限为4年，每年年末付息一次，公司适用的所得税税率为25％，该债券发行价为951．38万元，则债券税后资本成本为( )。

选项 A、6．75％
B、8．74％
C、9％
D、9．97％

答案A

解析令债券税前资本成本为i，则有：951．38=1000×7．5％×(P／A，i，4)+1000×(P／F，i，4)
即：951．38=75×(P／A，i，4)+1000×(P／F，i，4)
利用内插法：当i=9％时，
75×(P／A，9％，4)+1000×(P／F，9％，4)=75×3．2397+1000×0．7084=951．38(万元)
所以：债券税前资本成本为9％
债券税后资本成本=9％×(1-25％)=6．75％。

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