某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润)400万元。该项目备选的筹资方案有三个： (1)按11％的利牢

admin2014-03-14 60

问题某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润)400万元。该项目备选的筹资方案有三个：
  (1)按11％的利牢平价发行债券；
  (2)按面值发行股利率为12％的优先股；
  (3)按20元／股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税税率为25％；证券发行费可忽略不计。
  要求：
计算增发酱通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用息税前利润表示，下同)以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。

选项

答案每股收益无差别点的计算：债券筹资与普通股筹资的每股收益无差别点： [(EBIT一300—4000×11％)×0．75]／800=[(EBIT一300)×0．75]／1000 EBIT=2500万元优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点： [(EBIT一300)×0．75—4000×12％]／800=[(EBIT一300)×0．75]／1000 EBIT=3500万元

解析

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财务成本管理

注册会计师

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注册会计师

如果企业处于减损型现金剩余阶段，则下列有关选择财务战略的说法正确的是()。

零散产业独特的结构环境造成了一些特殊的战略陷阱，某些常见的陷阱应引起足够的警惕，在零散产业中进行战略选择时需要注意的事项包括()。

新的预算使用以前期间的预算或者实际业绩作为基础来编制，在此基础上增加相应内容的预算编制方法是()。

战略业绩计量所关注的重点，对大多数企业而言是()。

将企业的内部控制情况告知股东的责任应由()来承担。

甲公司为一家家电生产企业，自股票发行上市以来，由于家电市场竞争激烈，连年发生重大经营性亏损，公众形象尽失。为此，甲公司管理层计划通过实施资本再调配的方式来应对，下列属于资本再调配的方式有()。

产业风险是指在特定产业中与经营相关的风险，对产业风险产生影响的关键因素包括()。

在财务战略矩阵中，如果企业的业务属于增值型现金剩余业务，则说明()。

以下各种情况中，属于创造价值现金短缺的是()。

下列等式中，正确的有()。

胃窦部有一圆形溃疡，直径为2cm，较浅，边缘不整齐，外形呈火山口状。最可能的诊断为

关节盘后区损伤的临床特征不包括

强心苷对下述心功能不全疗效较好的是

按照“守法”的准则，监理单位在经营活动中(　　)。

下列关于施工用电价格的说法正确的是()。

甲向乙借款，并以本人所有的一件古董花瓶设定质押担保，甲为此就该花瓶购买了一份财产意外损失险。在乙保管花瓶期间，花瓶毁于泥石流。如果甲没有按时还款，根据物权法律制度的规定，下列表述中，正确的是()。(2009年)

测评指导语包括的内容是()。

态度与品德实质相同，没有区别。

教师自觉地利用环境和自身教育因素对学生进行熏陶和感染的德育方法是()。

Britain’sprivateschoolsareoneofitsmostsuccessfulexports.Thechildrenofthewealthy【C1】______tothem,whetherfromChi

财务成本管理

注册会计师

如果企业处于减损型现金剩余阶段，则下列有关选择财务战略的说法正确的是()。

零散产业独特的结构环境造成了一些特殊的战略陷阱，某些常见的陷阱应引起足够的警惕，在零散产业中进行战略选择时需要注意的事项包括()。

新的预算使用以前期间的预算或者实际业绩作为基础来编制，在此基础上增加相应内容的预算编制方法是()。

战略业绩计量所关注的重点，对大多数企业而言是()。

将企业的内部控制情况告知股东的责任应由()来承担。

甲公司为一家家电生产企业，自股票发行上市以来，由于家电市场竞争激烈，连年发生重大经营性亏损，公众形象尽失。为此，甲公司管理层计划通过实施资本再调配的方式来应对，下列属于资本再调配的方式有()。

产业风险是指在特定产业中与经营相关的风险，对产业风险产生影响的关键因素包括()。

在财务战略矩阵中，如果企业的业务属于增值型现金剩余业务，则说明()。

以下各种情况中，属于创造价值现金短缺的是()。

下列等式中，正确的有()。

胃窦部有一圆形溃疡，直径为2cm，较浅，边缘不整齐，外形呈火山口状。最可能的诊断为

关节盘后区损伤的临床特征不包括

强心苷对下述心功能不全疗效较好的是

按照“守法”的准则，监理单位在经营活动中( )。

下列关于施工用电价格的说法正确的是()。

甲向乙借款，并以本人所有的一件古董花瓶设定质押担保，甲为此就该花瓶购买了一份财产意外损失险。在乙保管花瓶期间，花瓶毁于泥石流。如果甲没有按时还款，根据物权法律制度的规定，下列表述中，正确的是()。(2009年)

测评指导语包括的内容是()。

态度与品德实质相同，没有区别。

教师自觉地利用环境和自身教育因素对学生进行熏陶和感染的德育方法是()。

Britain’sprivateschoolsareoneofitsmostsuccessfulexports.Thechildrenofthewealthy【C1】______tothem,whetherfromChi

按照“守法”的准则，监理单位在经营活动中(　　)。