估算股票价值时的贴现率，不能使用( )。

admin2017-03-16 44

问题估算股票价值时的贴现率，不能使用( )。

选项 A、股票市场的平均收益率
B、债券收益率加适当的风险报酬率
C、国债的利息率
D、投资人要求的必要报酬率

答案C

解析估算股票价值时的贴现率应为必要报酬率，因为，只有股票的预期报酬率高于投资人要求的必要报酬率时，投资人才肯投资。必要的报酬率是该投资的机会成本，即用于其他投资机会可获得的报酬率，通常要用市场利率来计量。国债的利息率一般认为是无风险的收益率，估算股票股价时不能作为贴现率。

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