首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
货币主义者为什么认为货币需求的利率弹性很低?
货币主义者为什么认为货币需求的利率弹性很低?
admin
2009-11-28
70
问题
货币主义者为什么认为货币需求的利率弹性很低?
选项
答案
货币需求的利率弹性反映了货币需求对利率变动的敏感程度,即货币需求变动百分比与利率变动百分比之商。 货币主义认为,货币供应量的变动对经济活动和物价水平的变动具有支配性的作用。当货币量增加时,人们会把货币转化为其他资产,直到各项资产的利率恢复均衡为止。在这个过程中,不仅金融资产价格上升,利率降低,而且各种消费品和资本品价格也会上升,从而生产扩张,产出水平提高。 货币主义这一结论的得出与其独特的货币需求理论有很大的关系。弗里德曼认为,货币数量说是关于货币需求的理论,而不是产出量或价格水平的理论。弗里德曼的货币需求函数是在凯恩斯流动偏好函数的基础上建立起来的,即他也认为应该从资产组合的角度来理解货币需求。但与凯恩斯不同的是,弗里德曼并不把资产选择的范围局限于货币和债券之间,而是把债券、股票及各种实物资产都列为可替代货币的资产,并从中得出了与凯恩斯主义者截然不同的结论——认为货币需求函数具有稳定性,即货币数量与其自变量之间存在着稳定的、可借助统计方法加以估算的函数关系。 弗里德曼认为,影响人们货币需求的因素主要有四个:①总财富(与恒久性收入近似);②财富构成;③持有货币和其他资产的预期权益(即机会成本);④其他因素。其货币需求函数可表述为: [*] 其中,P为价格水平,r
m
、r
b
、r
e
、(1/P)((dP/dt)分别为持有货币、债券、股权和实物资产的预期收益率,w为人力资本与实物资本的比例,Y为恒久收入,u为其他随机影响因素。 弗里德曼认为,货币需求是Y和r
m
的增函数,是r
b
、r
e
、(1/P)(dP/dt)的减函数。由于在总财富中,人力财富所占的比例越大,出于谨慎动机的货币需求也就越大,因此非人力财富占个人总财富的比率与货币需求负相关。 与凯恩斯学派特别重视利率对货币需求的影响不同,在1963年出版的《1867~1960年美国货币史》中,弗里德曼认为,货币需求的利率弹性微不足道。因此,他重视的是货币需求的收入弹性。 弗里德曼用恒久性收入Y(即一生或较长时间的平均收入水平)代表货币、债券、股票等非人力财富的总和即人们持有的财富总额。由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多,所以货币需求,进而货币流通速度(恒久性收入除以货币存量)比较稳定。 在弗里德曼看来,货币需求之所以对利率不敏感,是由于货币也是一种代表一般购买力的资产,持有货币也有大于零的收益率。例如持有存款货币可以享受利息收入或银行为支票存款提供的各种服务等。除此之外,持有货币还可获得效用,例如方便日常交易的支付、应付不测之需及抓住获利的机会等。 弗里德曼还认为,持有货币的收益率与利率正相关。这是因为当利率上升时,在银行贷款利率提高,资金竞争激烈的背景下,为吸收更多的存款,商业银行会提高存款利率或提高服务质量,因此以银行存款形式持有的货币的预期收益率也会随着债券等其他资产的收益率的提高而提高,这个过程会一直持续到各种资产的利率结构恢复均衡为止。由于当利率发生变化的时候,所有资产的预期收益率都相应调整,持有货币与持有其他资产之间的相对机会成本结构就会保持不变,因此货币在资产组合内被替代的程度将是有限的,即货币需求的利率弹性很低。
解析
转载请注明原文地址:https://www.kaotiyun.com/show/qY7i777K
本试题收录于:
金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
0
金融硕士联考(金融学基础)
专业硕士
相关试题推荐
依次填入下面空格中的词语,正确的一组是:精神文明建设是一个庞大的系统工程,需要社会各个方面一起努力,共同配合,形成合力,常抓不懈。______,这中间各级党委和政府的领导十分重视,是起决定的作用的。______这又不仅仅是党和政府的事,____
风是相对于地表面的空气运动。形成风的直接原因,是气压在水平方向分布的不均匀。另外,风还受地球自转、地形、水域等不同因素的综合影响。因此,形成风的原因不包括()
阅读下面短文,回答问题在下列情况下使用作品,可以不经著作权人许可,不向其支付报酬,但应当指明作者姓名、作品名称,并且不得侵犯著作权人依照本法享有的其他权利:(一)为个人学习、研究或者欣赏,使用他人已经发表的作品;(二)为介绍、
人类活动使大气严重污染的结果有:________的“温室效应”、________和________。
依次填入下列横线上的关联词语,最恰当的一组是:①水利事业的发展,________加快了我们地区农业改造的步伐。②许多政府部门虽无权提出法案,但它们往往承担法律或法规草案起草工作,________也可以对立法施以影响。③实践对认识具有决定的作用,最终总
(2008年第3题)阅读下面短文,回答问题:在下列情况下使用作品,可以不经著作权人许可。不向其支付报酬,但应当指明作者姓名、作品名称,并且不得侵犯著作权人依照本法享有的其他权利:(一)为个人学习、研究或者欣赏,使用他人已经发表的作品;(二)为介绍、评论某
(2009年第3题)阅读下面短文,回答下列问题:2009年罗马游泳世锦赛尘埃落定,高科技泳衣成为了本届世锦赛的焦点话题,以至于比赛本身反而被忽略了。可实际上,泳衣问题并不是2009年才出现的,只不过Speedo的垄断格局被颠覆,或者说聚亚胺酯材料被竞争对
“于是,广大人民群众呼唤着新的文学样式的诞生。”一句是从第四自然段中抽出来的,它应还原在[1][2][3][4]中的哪个位置?下面四种说法与本文意思不相符的一项是:
(2011年第2题)阅读下面短文,回答问题:“文化自觉与文化自信”,胡锦涛同志“七一”讲话中提冉的这样一个问题,有着重要的意义。自觉自信,首先是对于文化建设的重视,是一种观念,一种不仅看到物质财富的建设积累,而且看到价值观念、知识系统、生活方式与精神财富
对“韩愈在《进学解》里发挥这个意思”一句中“这个意思”的理解正确的一项是:下列不属于说明“近代写实主义者主张文学须有‘凭证”’一句的意思的一项是:
随机试题
在Word2010中,若要选定一块竖直的矩形文本块,需要按下_____键。
心力衰竭细胞是指慢性肺淤血时肺泡内
治疗妇女产后虚热首选
某工程有两个施工过程,技术上不准搭接,划分4个流水段,组织两个专业队进行等节奏流水施工,流水节拍为4天,则该工程的工期为( )天。
期货从业人员违反《期货从业人员执业行为准则(修订)》,情节显著轻微,且没有造成后果的,()。
下列有关信用衍生产品的说法错误的是( )。
产生直接人工工资率差异的原因主要有()。
单利计息与复利计息的区别在于()。
科学发展观的根本要求是()。
某礼堂的观众座椅共96张,分东、南、西三个区域摆放。现从东区搬出与南区同样多的座椅放到南区,再从南区搬出与西区同样多的座椅放到西区,最后从西区搬出与东区剩下的座椅数量相同的座椅放到东区,这时三个区域的座椅数量相同。则最初南区的座椅有()张。
最新回复
(
0
)