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假定一年期零息国债的无风险收益率为3％，一年期信用等级为B的零息债券的违约概率为10％，在发生违约的情况下，该债券价值的回收率为60％，则根据风险中性定价模型可推断该零息债券的年收益率约为( )。
假定一年期零息国债的无风险收益率为3％，一年期信用等级为B的零息债券的违约概率为10％，在发生违约的情况下，该债券价值的回收率为60％，则根据风险中性定价模型可推断该零息债券的年收益率约为( )。
admin
2022-04-01
84
问题
假定一年期零息国债的无风险收益率为3％，一年期信用等级为B的零息债券的违约概率为10％，在发生违约的情况下，该债券价值的回收率为60％，则根据风险中性定价模型可推断该零息债券的年收益率约为( )。
选项
A、8.3％
B、7.3％
C、9.5％
D、10％
答案
B
解析
根据风险中性定价原理，无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的，即P
1
(1+K
1
)+(1-P
1
)×(1+K
1
)×0=1+i
1
。其中，P
1
为期限1年的风险资产的非违约概率，(1-P
1
)即其违约概率；K
1
为风险资产的承诺利息；0为风险资产的回收率，等于“1-违约损失率”；i
1
为期限1年的无风险资产的收益率。将题中数据代入上式，(1-10％)×(1+K
1
)+10％×(1+K
1
)×60％=1+3％，解得，K
1
≈7.3％。
转载请注明原文地址:https://www.kaotiyun.com/show/qJbM777K
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风险管理题库中级银行业专业人员职业资格分类
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风险管理
中级银行业专业人员职业资格
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