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  3. KIC公司计划发行500万的债券，票面利率为12％期限为30年。当前这些债券的市场利率为11％。在1年后，债券的利息率可能变为14％或者是7％，概率相同。假定投资者是风险中性的。 如果债券是不可赎回的，那么今天债券的价格会是多少?

KIC公司计划发行500万的债券，票面利率为12％期限为30年。当前这些债券的市场利率为11％。在1年后，债券的利息率可能变为14％或者是7％，概率相同。假定投资者是风险中性的。 如果债券是不可赎回的，那么今天债券的价格会是多少?

admin2020-05-12  44
问题 KIC公司计划发行500万的债券，票面利率为12％期限为30年。当前这些债券的市场利率为11％。在1年后，债券的利息率可能变为14％或者是7％，概率相同。假定投资者是风险中性的。
如果债券是不可赎回的，那么今天债券的价格会是多少?
选项
答案债券的当前价格是一年后期望价格的现值。所以，如果利率上升，一年后债券价格为 P1=60×PVIFA7％,58+1000×PVIF7％,58=859．97(美元) 如果利率下降，一年后债券价格为 P1=60×PVIFA3．5％,58+1000×PVIF3．5％,58=1617．16(美元) 现在能够得到债券的当前价格，即 P0=(0．5×859．97+0．5×1617．16)／1．0552=1112．79(美元) 对于已经学习过期限结构的学生而言，风险中性的假设意味着远期利率和预期未来即期利率是一致的。
解析
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