效率市场假说是建立在3个强度依次减弱的假定之上的：假定1：投资者是理性的，因而可以理性地评估证券的价值。假定2：虽然部分投资者是非理性的，但他们的交易是随机的，这些交易会相互抵消，因此不会影响价格。假定3：虽然非理性投资者的交易行为

admin2013-01-10 75

问题效率市场假说是建立在3个强度依次减弱的假定之上的：
假定1：投资者是理性的，因而可以理性地评估证券的价值。
假定2：虽然部分投资者是非理性的，但他们的交易是随机的，这些交易会相互抵消，因此不会影响价格。
假定3：虽然非理性投资者的交易行为具有相关性，但理性套利者的套利行为可以消除这些非理性的投资者对价格的影响。
请根据上述假定，分析效率市场应满足哪些必要条件。

选项

答案基于这3个假定，效率市场需要满足以下四个必要条件： (1)存在大量的证券，以便每种证券都有“本质上相似”的替代证券，这些替代证券不但在价格上不能与被替代品一样同时被高估或低估，而且在数量上要足以将被替代品的价格拉回到其内在水平。 (2)允许卖空。 (3)允许以利润最大化为目标的理性套利者，他们可以根据现有信息对证券价值形成合理判断。 (4)不存在交易成本和税收。

解析

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文中加横线处应填写哪个人名?下列陈述中与文章原意最贴近的是：

______违背中国意愿，成为迫使中国割让外蒙古领土的第二次世界大战期间的国际会议。

作者举“推敲”为例，要说明什么?下面说法正确的一项是：这段文字在思路上十分严谨，下面对本段写作思路的表述不够准确的一项是：

法律关系是由________保证的社会关系。

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在现代企业经营管理中，“道”通常指企业的思想、理念和价值观。下面句中加点的“道”字与企业经营管理中的“道”意义相近的是()。

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用“灌砂法”测定砂石路面压实度的步骤中，在“将基板放回清扫干净的表面上，沿基板中孔凿洞”步骤之前应是(　　)。

在财务管理中，衡量风险：大小的指标有()。

人民警察必须把公安机关的利益作为自己全部工作的出发点和归宿。（）

简述一战后各主要战胜国的称霸计划。

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______违背中国意愿，成为迫使中国割让外蒙古领土的第二次世界大战期间的国际会议。

作者举“推敲”为例，要说明什么?下面说法正确的一项是：这段文字在思路上十分严谨，下面对本段写作思路的表述不够准确的一项是：

法律关系是由________保证的社会关系。

人类活动使大气严重污染的结果有：______的“温室效应”、______和______。

在现代企业经营管理中，“道”通常指企业的思想、理念和价值观。下面句中加点的“道”字与企业经营管理中的“道”意义相近的是()。

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十二指肠与胃相连。()

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用“灌砂法”测定砂石路面压实度的步骤中，在“将基板放回清扫干净的表面上，沿基板中孔凿洞”步骤之前应是( )。

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