己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：资料一：己公司2019年相关财务数据如下表所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。资料二：已公司计划2020年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为500

admin2021-03-17 63

问题己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：
资料一：己公司2019年相关财务数据如下表所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。

资料二：已公司计划2020年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回。该生产线投资后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限，折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低收益率为10％。
资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元，年利率为8％；第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，己公司2020年初普通股股数为30000万股。
资料四：假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25％。相关货币时间价值系数如下：

要求：
根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额；②第1一7年现金净流量(NCF_1-7)；③第8年现金净流量(NCF₈)；④净现值(NPV)。

选项

答案新生产线的指标： ①原始投资额=50000+5500=55500(万元) ②年折旧=(50000—2000)／8=6000(万元) 第1～7年现金净流量=22000×(1—25％)一10000×(1—25％)+6000×25％=10500(万元) ③第8年现金净流量=10500+2000+5500=18000(万元) ④净现值=10500×(P／A，10％，7)+18000×(P／F，10％，5)一55000=10500×4．8684+18000×0．4665—55500=4015．2(万元)

解析

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